业绩概述 - 2025年前三季度实现营收46.38亿元，同比增长17.15%，实现归母净利润24.46亿元，同比增长9.82% [1] - 2025年单三季度实现营收16.32亿元，同比增长21.51%，实现归母净利润8.82亿元，同比增长11.24% [1] - 2025年前三季度加权年化平均ROE为13.23%，同比下降0.64个百分点 [1] 资产规模与收益 - 截至2025年三季度末，公司总资产达1620.11亿元，较上年末增长18.04% [1] - 截至2025年三季度末，应收租赁款为1474.96亿元，较上年末增长19.45% [1] - 2025年前三季度平均生息资产收益率为6.27%，同比下降0.36个百分点，主要受市场利率下行及行业竞争加剧影响 [1] 负债结构与成本 - 公司优化负债结构，截至2025年三季度末，付息负债中拆入资金占比下降1.8个百分点，应付债券占比上升1.9个百分点，借款占比下降0.1个百分点 [2] - 公司在低利率环境下通过发行长债锁定低成本，截至2025年三季度平均负债成本率为2.20%，同比下降0.69个百分点 [2] - 截至2025年三季度末，公司净利差为3.75%，同比走阔0.08个百分点 [2] 资产质量 - 2025年三季度末不良率为0.90%，较年初下降0.01个百分点 [2] - 2025年三季度末拨备率为3.63%，较年初下降0.30个百分点，拨备覆盖率为403.01%，较年初下降27.26个百分点 [2] - 资产质量指标符合行业优秀水平，为业务扩张提供坚实风险屏障 [2] 未来展望与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.22亿元、35.89亿元、39.18亿元，同比增速分别为9.50%、11.39%、9.15% [3] - 截至10月24日，公司2025-2027年对应PB分别为1.35倍、1.26倍、1.18倍 [3] - 看好公司依托三维获客、科技赋能与绿色布局构建的差异化壁垒，以及小微零售与厂商合作模式的有效性 [3]