公司2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.34亿元，同比增长39.98% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2.63亿元，同比增长37.93% [1] - 2025年第三季度单季度公司实现营业收入6.86亿元，同比增长35.39%，环比增长12.08% [1] - 2025年第三季度单季度公司实现归母净利润1.02亿元，同比增长50.88%，环比增长15.76% [1] - 2025年第三季度业绩符合预期 [1] 盈利能力与费用分析 - 公司2025年第三季度单季度综合毛利率为29.08%，环比基本持平 [2] - 公司2025年第三季度期间费用率为11.68%，环比提升0.23个百分点 [2] - 销售费用率为1.22%，环比下降0.27个百分点；管理费用率为3.43%，环比上升0.14个百分点；研发费用率为5.97%，环比上升0.34个百分点；财务费用率为1.05%，环比上升0.02个百分点 [2] - 2025年第三季度归母净利率为14.82%，环比提升0.47个百分点 [2] 下游主要客户表现 - 奇瑞汽车2025年第三季度批发71.58万辆，环比增长16.62% [2] - 吉利汽车2025年第三季度批发76.10万辆，环比增长7.88% [2] - 上通五菱2025年第三季度批发40.44万辆，环比基本持平 [2] - 长城汽车2025年第三季度批发35.36万辆，环比增长12.97% [2] - 理想L6 2025年第三季度批发3.84万辆，环比下降26.15% [2] 业务发展前景 - 公司安全带业务凭借技术、成本和服务优势，有望持续提升市场份额并实现国产替代 [3] - 高性能安全带，特别是集成主被动可逆预紧式安全带（电动安全带）价值量大幅提升，业务有望量价齐升 [3] - 方向盘与气囊业务作为公司第二增长曲线，已于2021年量产，并突破吉利、上通五菱、奇瑞等客户 [3] - 方向盘与气囊业务后续有望持续为公司业绩贡献增量 [3] 未来盈利预测 - 预测公司2025年归母净利润为3.92亿元，对应每股收益0.83元 [3] - 预测公司2026年归母净利润为5.21亿元，对应每股收益1.10元 [3] - 预测公司2027年归母净利润为6.99亿元，对应每股收益1.48元 [3] - 2025年至2027年预测市盈率分别为32.25倍、24.28倍、18.12倍 [3]