公司股东结构 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为11648户 [1]

宏观经济与政策定调 - 2025年11月社会融资规模增长24,885亿元，超出预期的20,191亿元，同比多增1,597亿元，结束连续三个月负增转正，增速持平于8.5% [4][7] - 11月政府债券融资额新增12,041亿元，环比多增7,189亿元，成为支撑社融超季节性增长的最主要力量，其中新增专项债发行4,922亿元，一般国债净融资额达6,108亿元 [7] - 11月人民币贷款增长3,900亿元，同比少增1,900亿元，但下行幅度边际趋缓，企业贷款增长6,100亿元，同比多增3,600亿元，需求边际改善 [4][5] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，政策基调侧重“提质增效”，对实际GDP增速具有一定容忍度，重点是实现科技突破和供需结构优化 [11][12] - 会议指出“国内供强需弱矛盾突出”，将“持续扩大内需、优化供给”作为重点，并强调“深入整治‘内卷式’竞争”，预计随着供需结构改善，CPI和PPI总体趋于上行，企业盈利将有所改善 [12][25] - 2026年财政政策表述更趋稳健，预计广义财政力度维持韧性，赤字率或维持4%，地方专项债额度或在4.4-4.5万亿元，超长期特别国债规模或基本持平 [14] - 货币政策延续“适度宽松”总基调，但降准降息的空间和紧迫性可能有所下降，更强调“灵活高效运用” [15] - 物价回升是2026年政策的重要目标，11月CPI同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高值，PPI环比上涨0.1%，连续第二个月为正 [33][35] 市场策略与投资观点 - 春季躁动往往不会缺席，其核心成因在于政策预期驱动、流动性季节性变化以及业绩真空期与机构调仓，是否存在强预期是影响其强弱的关键因素 [18] - 在宏观强预期尚未出现的背景下，积极因素更多集中在科技，科技占优的中长期条件依然未改变 [18][20] - 投资策略建议科技与周期双轮驱动，科技内部关注军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等超跌成长行业的修复机会，同时关注PPI改善及反内卷受益的周期行业，如光伏、化工、钢铁、有色等 [21][22] - 基于港股CCASS数据构建的择时策略显示，杠反ETF份额变化与标的指数走势呈现显著负相关，可作为散户情绪的反向指标，例如两倍做多恒生科技ETF份额与指数相关性达-0.67 [42] - 利用杠反ETF份额变化构建的恒生科技指数择时策略，在全区间实现了22.27%的年化超额收益 [43] 行业动态与投资机会 科技与高端制造 - 火山引擎FORCE大会将于12月18日至19日召开，将发布豆包大模型全新成员，并升级Agent开发工具、扩容Agent生态 [56][58] - 豆包大模型日均tokens使用量较2025年5月底的16.4+万亿有望实现高速增长 [57] - 商业航天产业迎来催化，国家航天局已设立商业航天司，万得商业航天指数自4月7日至12月11日上涨46.52%，本月上涨9.35% [47] - 商业航天板块公募基金配置仓位2025年以来呈上升趋势，融资余额近期快速攀升 [48] - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日发行项目数量达163个，是2024年全年的1.4倍，转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍 [52] - 询价转让主要解决“现成好资产”转让问题，与定增（创造“未来增长资产”）形成深度互补，其资金占用时间较定增缩短2-3周，且折价底价更低（交易均价的70% vs 80%） [51] 能源与材料 - 动力煤价格近期回调，截至12月12日秦港Q5500平仓价为753元/吨，环比下降38元/吨，已达到煤电盈利均分线目标，长线看预计将恢复至800-860元/吨的目标区间 [60] - 炼焦煤价格已从底部反弹，京唐港主焦煤报价1,630元/吨，焦煤期货从6月初的719元反弹至1,017元，累计涨幅达41.5% [60] - 煤炭股具备周期弹性与稳健红利双重逻辑，投资主线包括周期逻辑下的动力煤和冶金煤公司、红利逻辑下的高分红煤企、多元化铝弹性公司以及成长逻辑公司 [62][63] - 2026年制冷剂配额已下发，整体与2025年变化有限但相比调整后配额有所收缩，R32、R125、R134a等产品价格全面调涨，行情保持趋势向上 [66] - PVDF头部企业华谊集团孙公司停产，其涂料级PVDF国内市场占有率超65%，停产已引发多家企业上调报价，最高报价达5.6万元/吨，有望助推行情反转 [67] - 截至12月12日，R32、R125、R134a价格分别为63,000元/吨、46,000元/吨、57,500元/吨，较上周分别持平、上涨1.10%、上涨1.77% [69] 金融与地产 - 美联储降息利好券商海外业务，同时从负债成本下降、资产端扩表等维度直接利好证券公司 [100][101] - 保障房REITs单周表现优异，2025年第50周上涨0.56%，而环保、高速公路等类别REITs下跌，在“资产荒”逻辑下，REITs作为高分红、中低风险资产配置性价比有望持续提升 [73][75] - 证监会表示我国REITs规模有望达7.5万亿元，近期两单持有型ABS获批，拟发行规模分别为11.61亿元和16.58亿元 [74] - 房地产市场方面，2025年第50周全国68城新房成交面积214万平米，同比下降46%，20城二手房成交面积186万平米，同比下降32% [81] - 中央政治局会议着力稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，期待存量收储及城中村改造工作加速推进，改善住房供求关系 [77][79] 消费与出行 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务首位，明确提出深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划等，为消费行业复苏提供政策支撑 [84] - 飞天茅台批价快速跌至官方指导价1499元附近后已有止跌企稳趋势，公司通过非标酒控量、产品结构优化等方式积极稳定价盘，考虑到春节刚性需求，销量可偏乐观展望 [85][86] - 生猪养殖方面，寒潮降温腌腊渐入旺季，截至12月12日全国生猪均价11.43元/公斤，周环比上涨0.22元/公斤，年前供给增量有限，猪价中枢上移预期不变 [89] - 肉牛行业景气度彰显，截至12月12日牛肉批发价66.24元/公斤，同比上涨10.22%，11月28日犊牛价格32.23元/公斤，同比上涨33.68% [90] - 汽车行业“两新”（新车、新能源车）政策有望优化实施，客车行业出口加速，例如安凯客车2025年累计出口沙特1800台 [97] - 2025年1-11月商用车市场中，重卡销量破百万，新能源出口增长1.2倍 [97]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，公司股东总户数为11480户 [2]

公司治理 - 公司于2025年11月27日召开第四届第一次董事会会议，审议包括《关于聘任公司总经理的议案》在内的文件 [1] - 会议采用现场结合通讯的方式召开 [1] 业务与财务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入100%来源于汽车零部件业务 [1] - 截至发稿时，公司市值为111亿元 [1]

公司治理 - 公司第四届董事会第一次会议于2025年11月27日召开，7名董事全部出席[2] - 选举胡铲明为董事长、胡凯纳为副董事长，任期三年[3][4] - 董事会设立四个专门委员会，委员任期三年[5][6] 人员聘任 - 聘任胡凯纳为总经理，任期三年[7][8] - 聘任李可雷、赵轰为副总经理等多人，任期三年[9][10][11][12]

会议时间 - 股东大会通知于2025年11月8日公告[5] - 现场会议于2025年11月27日下午2点召开[6] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年11月27日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00 [6] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年11月27日9:15 - 15:00 [6] - 股权登记日为2025年11月21日[9] 参会代表 - 现场会议股东及股东代理人7人，代表股份331,551,220股，占比70.1281% [9] - 网络投票股东149名，代表股份26,256,963股，占比5.5537% [9] 议案表决 - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》同意股数357,753,953股，占比99.9848%[13] - 《关于调整公司向不特定对象发行可转换公司债券方案》多数子议案同意股数357,753,953股，占比99.9848%[13][15][16][17][18] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）的议案》同意股数357,753,953股，占比99.9848%[18] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告（修订稿）的议案》同意股数357,753,967股，占比99.9848%[19] - 《关于制定<未来三年股东分红回报规划（2025 - 2027年）>的议案》同意股数357,758,153股，占比99.9860%[19] - 《关于修订<可转换公司债券持有人会议规则>的议案》同意股数357,756,953股，占比99.9857%[20] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意股数356,997,527股，占比99.7734%[20] - 《关于修订<董事会议事规则的议案》同意股数356,994,513股，占比99.7726%[21] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意股数356,994,513股，占比99.7726%[21] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意股数356,985,193股，占比99.7700%[21] - 《关于修订<防范控股股东及关联方占用公司资金制度>的议案》同意356,982,193股，占比99.7692%[22] - 《关于修订<控股子公司管理制度>的议案》同意356,982,193股，占比99.7692%[22] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意356,982,193股，占比99.7692%[22] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意357,753,953股，占比99.9848%[22] 人员选举 - 胡铲明当选公司第四届董事会非独立董事[23] - 胡凯纳当选公司第四届董事会非独立董事[23] - 沈燕燕当选公司第四届董事会非独立董事[23] - 程峰当选公司第四届董事会独立董事[23] - 陈晚云当选公司第四届董事会独立董事[23] - 包敦峰当选公司第四届董事会独立董事[23]

参会股东情况 - 参加股东大会的股东及股东代理人共156人，代表有表决权股份357,808,183股，占比75.6818%[4] - 现场出席股东及股东代理人7人，代表有表决权股份331,551,220股，占比70.1281%[4] - 网络投票股东及股东代理人149人，代表有表决权股份26,256,963股，占比5.5537%[4] - 出席会议中小股东及其代理人150人，代表有表决权股份26,299,663股，占比5.5628%[4] 可转债议案表决 - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》同意股数357,753,953股，占比99.9848%[5] - 转股价格确定表决中，同意357,753,953股，占比99.9848%；反对54,230股，占比0.0152%；弃权0股，占比0.0000%[14] - 担保事项同意357,753,953股，占比99.9848%，反对54,230股，占比0.0152%，中小股东同意26,245,433股，占比99.7938%，反对54,230股，占比0.2062%[28] 其他议案表决 - 制定未来三年股东分红回报规划（2025 - 2027年）同意357,758,153股，占比99.9860%，反对50,030股，占比0.0140%，中小股东同意26,249,633股，占比99.8098%，反对50,030股，占比0.1902%[40] - 《关于修订＜股东大会议事规则＞的议案》，同意356,997,527股，占比99.7734%；中小股东同意25,489,007股，占比96.9176%[44] 候选人提名表决 - 提名胡铲明为非独立董事候选人，同意353,660,154股，占比98.8407%，中小股东同意22,151,634股，占比84.2278%[57] - 提名程峰为独立董事候选人，同意353,663,589股，占比98.8417%，中小股东同意22,155,069股，占比84.2409%[61] 会议合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、表决程序合法，表决结果有效[65]

公司治理 - 2025年11月27日召开2025年第二次临时股东大会完成董事会换届选举，第四届董事会任期三年[1] - 第四届董事会由3名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事组成[1] - 公司董事会设立战略决策、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会，任期三年[3] - 公司聘任胡凯纳为总经理，任期至第四届董事会届满[3] - 公司第三届监事会任期届满后不再设置监事会[5] 股权结构 - 截至公告披露日，胡铲明直接持股206,718,750股，占总股本43.70%，间接持股2,362,499股，占0.50%[9] - 截至公告披露日，沈燕燕直接持股88,593,753股，占总股本18.73%[11] - 截至公告披露日，胡凯纳间接持股28,940,622股，占总股本6.12%[13] - 公司实际控制人胡铲明、沈燕燕和胡凯纳三人直接和间接合计持股69.05%[9][11][13] - 截至公告披露日，李可雷直接持股352,800股，占总股本0.07%[未标引用处] - 截至公告披露日，张毕峰未持有公司股份[26] - 截至公告日，袁金磊未持有公司股份[27] 人员情况 - 第三届监事王苗夫、吴佳楠、施炳军任期届满后仍在公司担任其他职务[5] - 张毕峰与公司其他董事、高管及持股5%以上股东无关联关系，未受过相关处罚和纪律处分[26] - 袁金磊与公司其他董事、高管及持股5%以上股东无关联关系，未受过相关处罚和纪律处分[27] - 袁金磊2024年10月至今就职于浙江松原汽车安全系统股份有限公司任证券事务代表[26]

激励计划基本信息 - 本次归属股票上市流通日为2025年11月25日[3][29][31] - 本次归属涉及人数为23人[3] - 本次归属股票数量为22.1558万股[3][27][29] - 本激励计划首次及预留授予的限制性股票授予价格原为11.25元/股[4] 激励对象及获授情况 - 财务总监郭小平获授限制性股票6.00万股，占本激励计划授出权益数量的6.85%，占公告时公司股本总额的0.03%[4] - 核心管理人员及核心（技术）业务骨干（35人）获授限制性股票64.20万股，占本激励计划授出权益数量的73.29%，占公告时公司股本总额的0.28%[4] - 预留部分获授限制性股票17.40万股，占本激励计划授出权益数量的19.86%，占公告时公司股本总额的0.08%[4] 归属比例及考核目标 - 本激励计划首次授予的限制性股票第一个归属期归属比例为30%，第二个归属期归属比例为30%，第三个归属期归属比例为40%[7] - 激励计划首次授予限制性股票考核年度为2023 - 2025年，2023年营收不低于109,600万元或净利润不低于17,250万元，2024年营收不低于148,000万元或净利润不低于23,310万元，2025年营收不低于200,000万元或净利润不低于32,200万元[11] - 经营单位绩效考核目标完成率≥80%，归属比例为100%；50%≤完成率＜80%，归属比例为75%；完成率<50%，归属比例为0%[12] - 个人层面绩效考核结果为优秀、良好、合格、不合格时，归属比例分别为100%、90%、80%、0%[12] 会议审议情况 - 2023年9月8日，公司召开第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十一次会议，审议通过激励计划相关议案[13] - 2023年9月27日，公司召开2023年第三次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[14] - 2024年10月31日，公司召开第三届董事会第二十九次会议和第三届监事会第二十七次会议，审议通过作废部分限制性股票及首次授予部分第一个归属期归属条件成就相关议案[15] 授予及调整情况 - 2023年10月23日首次授予限制性股票，授予价格11.05元/股，授予数量67.80万股，授予人数35人[17] - 2024年5月24日预留授予限制性股票，授予价格11.05元/股，授予数量16.80万股，授予人数9人[17] - 2024年5月23日，因2023年度权益分派，授予价格由11.25元/股调整为11.05元/股[18] - 2025年6月6日，2024年度权益分派，授予价格由11.05元/股调整为7.75元/股，首次授予未归属数量调整为54.684万股，预留授予未归属数量调整为23.52万股[20][21] - 2025年10月24日，2025年半年度权益分派，授予价格由7.75元/股调整为5.536元/股，首次授予未归属数量调整为76.5576万股，预留授予未归属数量调整为16.464万股[22] 业绩情况 - 2024年度公司营业收入为197,097.38万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为24,991.58万元，剔除股份支付费用影响后为25,688.66万元[25] - 公司2024年度净利润260384779.07元，基本每股收益1.15元/股，本次股份归属登记后总股本增加，每股收益将摊薄[34] 资金及股本情况 - 截至2025年11月11日，公司收到23名激励对象出资额1226545.11元，计入实收股本221558.00元，计入资本公积1004987.11元[31] - 截至2025年11月11日，变更后注册资本和累计股本均为473001266.00元[31] - 本次归属后，有限售条件股份数量222128165股不变，无限售条件股份从250651543股增至250873101股，总计从472779708股增至473001266股[34]

股东信息 - 截至2025年11月10日，公司股东总数为11,785户 [2]