中金发布研报称，维持巨子生物(02367)25-26年盈利预测，当前股价对应25-26年16/13xP/E。维持跑赢 行业评级，基于医美产品获批及化妆品业务修复情况给予目标价70港元对应25-26年27/21x P/E，有68% 的上行空间。 重组胶原蛋白冻干纤维获批，为中国首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂 据公司公告，公司旗下"重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维"三类医疗器械获批，适应症为"用于面部真组 织填充以纠正额部动力性皱纹，包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹"。该行认为当前重组胶原蛋白医美注射 剂仍属蓝海市场，公司具备一定先发优势，后续有望承接赛道红利，参照医美行业龙头公司产品起量节 奏及销售表现，该行预计该产品收入中长期有望达10亿元量级，空间广阔。 前期商业化准备充足，B端渠道资源及C端运营能力有望赋能产品起量 公司此前已积极进行商业化相关准备工作，包括团队搭建、前期医生及机构沟通等。公司二类械敷料已 有10余年销售时间，截至1H25已覆盖约1700/3000家公立医院/私立医院和医美诊所，可丽金星光瓶、科 睿希亦有一定市场基础，该行认为渠道资源及运营经验可复用性强，同时公司C端品牌运营经验丰富， ...