财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收681.1亿元，同比略降2.2%，但归母净利润25.9亿元，同比增长10.3% [1] - 2025年第三季度单季营收305.6亿元，同比增长4.4%，归母净利润11.7亿元，同比增长4.5%，扣非归母净利润10.3亿元，同比增长19.9% [1] - 公司盈利能力持续提升，2025年前三季度毛利率和净利率分别为13.19%和3.74%，相比2024年同期的11.44%和3.29%显著改善 [1] 各业务线运营亮点 - 海外大客户手机新品备货情况较好，推动精密零组件业务保持稳健增长 [1] - 海外大客户TWS耳机新机爬坡顺利，份额显著提升，有望推动智能声学整机营收改善 [1] - 随着AI眼镜大客户新品上市，下半年智能硬件业务有望进一步增强增长动能 [1] - 公司通过加强精益运营和内控改善，节约成本并优化运营指标，持续推动整体盈利能力修复 [1] 核心竞争力与AI+AR战略布局 - 公司作为全球XR眼镜综合方案龙头地位稳固，在光学元件、光波导、核心算法及智能整机设计制造方面具备绝对优势 [2] - 公司通过对外投资MicroLED核心技术商Plessey、换股收购舜宇奥来等动作，进一步卡位AR核心光学显示技术 [2] - AI智能眼镜生态快速完善，国内外头部品牌陆续推出新品，公司全面拥抱核心客户，有望深度受益产业趋势 [2] - 基于空间交互技术成熟和应用场景拓展，AI+AR眼镜未来有望创造显著增量需求，国际巨头预计自今年下半年起加速AR产业推进 [2] 未来增长驱动与战略规划 - 公司坚持智能制造与精密制造双轮驱动，围绕"4+4+n"零整结合战略打造AI产业生态圈，新型终端产品出货量和产品结构有望持续优化 [3] - TWS耳机整机设计及核心声学元件市场领先，主要客户订单及份额有望稳步回升，AI产品迭代有望助力智能声学整机营收和利润率稳中有升 [3] - 游戏机、可穿戴、智能家居等智能硬件产品线多元化，有望提升智能硬件毛利率水平 [3] - 拟分拆子公司歌尔微赴港上市，加强在MEMS麦克风、MEMS智能传感器、SiP先进封装等微电子领域布局，与母公司互补协同，有望增厚整机业务利润率 [3]