公司领导层变动 - 贵州茅台集团近7年来第6次更换董事长，由原贵州能源局局长陈华接替张德芹出任新董事长 [2][4] - 在最近6任董事长中，有3任因贪污受贿已获刑入狱，丁雄军于今年1月被查，袁仁国和高卫东分别于2019年和2022年被查并定罪服刑 [2][4] - 陈华的履新属于跨界，其长期在贵州煤矿系统工作，曾有两次关键职业转折，并曾担任贵州省安监局副局长和六盘水市副市长 [4] 公司经营业绩 - 公司2024年中报显示营收增速为9.16%，净利润增速为8.89%，这是近10年来首次出现个位数增长 [6] - 随着增速放缓，公司股价和市值先后被寒武纪和宁德时代超越，“股王”地位不保 [6] - 业绩未达预期被认为是张德芹卸任的主要原因，其担任董事长仅一年多时间 [6] 公司战略调整 - 张德芹在任期内扭转了前任重直销轻经销的策略，2024年茅台批发代理渠道营收反超直销，增速达到26.5% [9] - 公司砍掉茅台冰淇淋等跨界产品，聚焦酒业核心，并强化传统价值观推出《茅台玖章》企业文化手册 [9] - 公司推出公斤茅台稳价策略并调整“i茅台”配送方式，但飞天茅台价格仍从2400元跌到了1800元 [9] 行业与市场环境 - 2024年白酒行业整体疲软，飞天茅台价格跌破2600元，渠道乱象丛生 [11] - 行业面临政策调整、消费转型和存量竞争的“三期叠加”挑战 [13] 公司治理与政府关系 - 茅台集团是贵州省重要的财政来源，2024年贵州一般预算公共收入不到2200亿元，茅台集团一家税收贡献就达817亿元 [11] - 贵州省国资委调研时要求公司加强运营分析，强化预算执行，为全省经济发展多作贡献 [11] - 领导层频繁变动（7年5次换帅）可能影响企业的可持续发展 [14] 新任董事长背景与挑战 - 陈华的政企背景被认为更适合在降速和考核之间争取政策空间，其管理风格强调安全、稳中求进 [13] - 陈华面临带领公司完成GDP贡献和防止茅台价格崩盘的双重挑战，需要快速了解并熟悉茅台和酒类行业 [13] - 此次换帅可能反映政府希望茅台从酒业巨头向全省经济引擎加速转型的意图 [14]