业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入178.77亿元，同比增长34.96% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润7.33亿元，同比增长105.65% [1] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入63.30亿元，同比增长26.68% [1] - 2025年第三季度单季公司实现归母净利润2.62亿元，同比增长78.11% [1] 盈利能力 - 2025年第三季度公司归母净利率达到4.1%，较去年同期的2.9%提升1.20个百分点 [2] - 盈利能力的提升得益于业务流程优化、资源整合以及全链条成本管控 [2] - 2025年第三季度公司研发费用率同比下降0.55个百分点至8.1% [2] - 2025年第三季度公司销售费用率同比下降0.01个百分点至2.6% [2] 业务发展 - 物联网智能化加速推进，AI与5G深度融合持续渗透 [2] - 公司5G模组、车载模组、智能模组、ODM及天线等核心业务均实现快速增长 [2] - 公司在巩固模组业务领先地位的同时，向高附加值的AI解决方案延伸 [2] 盈利预测与估值 - 2025年归母净利润预测上调25%至9.8亿元，2026年预测上调24%至12.2亿元 [3] - 当前股价对应2025年26.5倍市盈率，对应2026年21.4倍市盈率 [3] - 目标价上调25%至105.08元，基于2025年28.0倍市盈率 [3]