财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收128.8亿元，同比增长25.9%，归母净利润14.2亿元，同比增长130.6% [1] - 2025年第三季度单季营收42.0亿元，同比增长29.3%，归母净利润4.4亿元，同比大幅增长7160.9% [1] - 2025年第三季度公司毛利率同比提升7.7个百分点至49.8%，归母净利率同比提升10.3个百分点至10.4% [2][3] 分市场与品牌表现 - 国内市场清洁电器需求强劲，25Q3扫地机和洗地机线上销额同比分别增长52%和55% [2] - 在滚筒系列产品带动下，科沃斯品牌收入增速有望高于行业，但添可品牌因行业竞争加剧预计表现低于行业 [2] - 海外市场科沃斯品牌外销表现较好，公司正积极将滚筒系列产品推向海外，但美国市场关税问题导致添可品牌收入承压 [2] 产品与业务发展 - 公司T80/X9等滚筒洗地系列产品表现优异，技术迭代升级有望提升整体盈利能力并扩充价格带 [3] - 割草机器人等新业务进入收获期，2025年上半年新品类海外收入同比增长120.6%，成为新的成长曲线 [3] - 公司积极布局具身智能等领域，后续有望落地产品并通过对其他板块的投资增厚利润 [3] 费用与运营效率 - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为31.1%/3.1%/4.9%/0.7%，同比变化-0.1/-0.7/-1.6/+1.0个百分点 [3] - 期间费用率优化主要得益于营收规模增长带来的摊薄效应，财务费用增长与汇率波动有关 [3]