港股IPO发行详情 - 公司拟全球发售1.002亿股H股，其中中国香港发售1002万股，国际发售9018万股，招股期为2025年10月27日至10月31日，预期定价日为11月3日，最高发售价为每股131.50港元，预期股份将于2025年11月5日开始在联交所买卖 [2] - 基石投资者已同意按发售价认购总金额为8.26亿美元（约64.21亿港元）的发售股份，基于最高发售价131.50港元，基石投资者将认购4882.87万股发售股份 [2] - 基石投资者阵容包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金、云锋基金、中升控股、三花智控、美东汽车、施罗德等多家知名机构和企业 [3] - 此次港股上市有望成为2025年亚洲科技板块最大IPO之一 [4] 公司业务发展里程碑 - 公司业务始于1986年的弹簧和减震器业务，后扩展至摩托车业务，2003年与东风汽车合资进入整车制造领域，2016年全面转型至新能源汽车领域，并于2021年发布问界品牌 [5] - 问界品牌已推出M5、M7、M8、M9四款车型，其中问界M5创下上市当年新品牌单车交付量破万的最快纪录，问界M7为2024年中国市场30万元级最畅销自主品牌车型，交付量约20万辆，问界M9为2024年中国市场50万元级车型销量冠军，交付量逾15万辆 [5] - 问界M8于2025年4月发布，正式上市后24小时大定突破3万辆 [5] - 2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆，同比增长268%，并在2024年下半年以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首 [6] 财务业绩表现 - 公司收入从2023年的358亿元增长至2024年的1451亿元，同比增长305.5% [8] - 公司毛利率从2023年的7.2%提升至2024年的23.8%，增加16.6个百分点，并从2024年上半年的21.8%提升至2025年上半年的26.5%，增加4.7个百分点 [8] - 公司在2024年及2025年上半年实现盈利，归母净利润分别为59亿元和29亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企，而2023年公司录得归母净亏损24亿元 [9] - 2025年1-6月，公司实现营收624.02亿元，净利润29.41亿元，同比增长81.03%，毛利率达28.93% [9] 生产与渠道能力 - 公司具备"垂直上量"的高质量交付能力，"超级工厂"及数字化供应链体系支撑问界M9实现上市10个月生产超15万辆 [7] - 公司年产能合计约为60万辆，拥有多家智慧工厂生产问界系列 [10] - 截至2025年6月30日，公司实体问界门店包括位于中国240多个城市的超350个AITO用户中心和超700个体验中心 [10] 产品矩阵与技术合作 - 问界品牌形成包括M9、M8、M7和M5四款车型的产品矩阵，通过差异化定位和精准价格梯度覆盖市场 [7] - 问界M9为全景智慧旗舰SUV，指导售价46.98-56.98万元；问界M8为家庭智慧旗舰SUV，指导售价35.98-44.98万元；问界M7为家庭智慧豪华SUV，指导售价24.98-32.98万元；问界M5为高颜都市智能SUV，指导售价22.98-24.98万元 [8] - 公司与华为、宁德时代等行业领先供应商建立长期战略合作伙伴关系，并于2024年8月以总对价115亿元收购华为所持深圳引望10%的股权，以提升智能汽车技术优势和供应链稳定性 [12] 行业趋势与市场竞争 - 中国乘用车市场的新能源乘用车渗透率从2021年的15.2%增至2024年的48.9%，预计到2030年将达到76.9% [13] - 在2024年中国新能源乘用车市场销量前20名车型中，国产品牌占据了18个席位，在高端细分市场，有7款国产品牌车型跻身销量前10名，其中问界M7在国产品牌高端车型中销量排名第一 [13] - 按2024年销量计，问界品牌在中国新能源乘用车市场排名第五，市场份额为3.7%，在中国高端品牌新能源乘用车市场排名第三，问界M9在中国售价50万元级乘用车车型中排名第一 [13] 募资用途与海外拓展 - 假设全球发售所得款项净额约为129.25亿港元，公司计划将约70%用于研发投入，约20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务，约10%用作营运资金及一般公司用途 [14] - 公司已进入欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家市场，海外收入在2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为39.22亿元、49.76亿元、42.11亿元和14.22亿元，公司计划继续扩展至其他国际市场 [9]