财务业绩表现 - 前三季度收入40.75亿元，同比增长42.4%，归母净利润6.27亿元，同比增长70.5% [1] - 第三季度收入15.63亿元，同比增长37.2%，环比增长10.7%，归母净利润2.74亿元，同比增长102.1%，环比增长35.1% [1] - 第三季度毛利率同环比分别大幅增加4.8和4.2个百分点，前三季度毛利率同比增加0.6个百分点，在行业降价压力下实现逆势提升 [1] 增长驱动因素 - 营收增加带动规模效应释放、车身模块化配套量快速提升、降本控费措施逐步见效是毛利率提升的主要原因 [1] - 公司与赛力斯、理想、吉利等车企合作紧密，并拓展小鹏、零跑等新客户，第三季度主要配套客户车型销量同环比增长较快 [2] - 全新问界M7、理想i6、2026款吉利星愿等多款重点新车于9月起陆续上市，预计将促进第四季度盈利维持较快增长 [2] 未来发展前景 - 2025年公司一体化压铸及高压铸铝项目进入收获阶段，部分项目已实现量产，将进一步丰富产品矩阵并提升单车配套价值量 [3] - 问界M7/M9、理想i6/i8/MEGA等中高端车型销量爬坡有望促进公司车身模块化产品配套价值持续向上 [3] - 公司产能建设稳步推进，广东、常州、重庆、金华等新生产基地逐步投产，将提升就近配套及服务能力，为长远发展提供保障 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年EPS分别为2.14元、2.85元、3.75元，维持可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.8元 [4]