业绩表现 - 2025年上半年预计实现归母净利润3 41-3 87亿元 同比增长47 0%-67 0% 扣非归母净利润3 40-3 86亿元 同比增速相同 [1] - 2025Q2归母净利润中值2 15亿元 同比+64 2% 环比+44 4% 核心客户赛力斯问界 理想等新能源车型及吉利 比亚迪传统车型Q2销量环比分别+136% +20% +5% +14% [2] 增长驱动因素 - 核心客户车型放量叠加春节后季节性修复 常州和重庆生产基地新产能逐步释放共同推动利润高增 [2] - 下半年理想后续车型 零跑和吉利新车型放量有望进一步增厚业绩 [2] 业务与技术布局 - 产品覆盖整车上下车体 车身模块化总成等 具备冲压 热成型 激光焊接等8类生产工艺 提供一站式汽车零部件解决方案 [3] - 拓展一体化压铸和高压铸铝产品 2025Q2一体化压铸进入量产阶段 产能布局覆盖西南 长三角等12家子公司 重庆 广东 常州二期项目将强化本地化配套 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入59 52 80 39 99 70亿元 同比增速41% 35% 24% 归母净利润8 59 11 80 14 18亿元 同比增速40% 37% 20% [4] - 2025年EPS 1 98元 对应PE估值14倍 [4]

AI基金长江新能源产业混合型A（011446）披露2025年二季报，第二季度基金利润225.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0226元。报告期内，基金净值 增长率为2.17%，截至二季度末，基金规模为1.1亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至7月18日，单位净值为1.198元。基金经理是张剑鑫，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至7月18日，长江新兴 产业混合型发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达25.28%；长江新能源产业混合型A最低，为18.29%。 基金管理人在二季报中表示，基金聚焦于新能源产业及其上下游，结合不同细分产业环节所处的阶段和变化趋势，寻找筑底向上的投资机会。后续，基金也 将继续围绕新能源上下游所涉及到的材料、元器件、设备和下游应用等领域寻找机会。 截至7月18日，长江新能源产业混合型A近三个月复权单位净值增长率为21.27%，位于同类可比基金65/607；近半年复权单位净值增长率为12.88%，位于同 类可比基金242/607；近一年复权单位净值增长率为18.29%，位于同类可比基金316/601；近三年复权单位净值增长率为-23.79%，位于同类可比基金 362/46 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价33.66元 [2][5] 报告的核心观点 - 公司发布2025年半年度业绩预告，主要客户及车型放量带动2季度业绩超预期，行业价格战对盈利能力影响小，多款新车上市将促进下半年业绩向好，优质客户资源及业务规模扩张保障盈利能力 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为26亿元、42.27亿元、60.34亿元、81.03亿元、104.65亿元，同比增长87.0%、62.5%、42.7%、34.3%、29.2% [3] - 营业利润分别为3.73亿元、6.72亿元、10.13亿元、13.23亿元、17.26亿元，同比增长121.4%、80.3%、50.6%、30.7%、30.5% [3] - 归属母公司净利润分别为3.09亿元、6.13亿元、8.61亿元、11.25亿元、14.68亿元，同比增长108.2%、98.7%、40.5%、30.6%、30.4% [3] - 每股收益分别为0.71元、1.41元、1.98元、2.59元、3.38元 [3] - 毛利率分别为25.5%、27.6%、27.3%、26.9%、26.7%；净利率分别为11.9%、14.5%、14.3%、13.9%、14.0% [3] - 净资产收益率分别为20.5%、29.0%、28.3%、27.3%、27.6% [3] 业绩表现分析 - 2季度主要客户及配套车型超预期放量，公司上半年预计归母净利润3.41 - 3.87亿元，同比增长47.0% - 67.0%；2季度预计归母净利润1.92 - 2.38亿元，同比增长46.2% - 81.6%，环比增长28.3% - 59.4% [9] - 行业价格战对公司盈利能力影响较小，主要客户定位中高端未参与价格战，且规模效应持续释放 [9] - 多款新车上市有望促进下半年业绩向好，如问界M8产能爬坡、纯电版将上市，理想i8、i6将上市 [9] 客户与产能情况 - 公司与赛力斯、理想、吉利、比亚迪等头部车企合作，拓展小鹏、零跑等新客户 [9] - 在肇庆、常州、重庆、金华等地推进产能建设，满足订单需求 [9]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利34,093 - 38,732万元，比上年同期增长47% - 67%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利34,014 - 38,642万元，比上年同期增长47% - 67%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为23,192.66万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为23,138.65万元[3] - 公司预计2025年半年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为200万元[6] 各条业务线表现 - 报告期内公司订单充足，营业收入持续增长[5] - 新能源汽车行业快速发展，公司新能源车车身模块化产品收入持续增长[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[3] - 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计[4] - 公司2025年半年度业绩具体数据将在2025年半年度报告中详细披露[7]

可转债情况 - 2025年二季度31,906张“博俊转债”转股，金额319.06万元，转成192,762股[3] - 截至2025年二季度末，剩余“博俊转债”2,441,049张，金额2.441049亿元[3] - 2023年9月8日发行500万张可转债，募资5亿元，净额4.927324亿元[4] - “博俊转债”转股期2024年3月14日至2029年9月7日，最新转股价16.68元/股[3] - 可转债初始转股价24.37元/股，经三次调整为16.68元/股[7][8] 股本情况 - 2025年3月31日总股本419,432,124股，6月30日为434,309,173股[10] - 2025年3月31日限售股136,333,195股，占比32.50%；6月30日为151,017,482股，占比34.77%[10] - 2025年3月31日无限售股283,098,929股，占比67.50%；6月30日为283,291,691股，占比65.23%[10] - 首发后限售股新增14,684,287股，占比3.38%[10] - 2025年二季度股份因转股和定增增加14,877,049股[10]

博俊科技股东减持情况 - 公司控股股东一致行动人嘉恒投资已完成减持计划 减持时间为2025年6月11日至2025年6月25日 [1] - 嘉恒投资通过集中竞价交易方式减持166.38万股 减持均价为25.51元/股 [1] - 此次减持比例为0.3831% 减持后嘉恒投资持股数量降至3252.71万股 占总股本比例降至7.49% [1] - 减持行为符合法律法规 不会导致公司控制权变更 [1]

减持情况 - 嘉恒投资2025年6月11 - 25日减持1,663,755股，比例0.3831%，均价25.51元/股[2] - 减持前持股34,190,846股，占比8.15%，后持股32,527,091股，占比7.49%[4] 其他信息 - 2025年3 - 6月公司总股本因可转债转股和定增上市增加[6] - 减持计划已实施完毕，未超量，无未履行承诺[7] - 减持不导致控制权变更，不影响公司治理和经营[7]

可转债发行 - 2023年9月发行500万张可转换公司债券，募集资金总额5亿元，净额4.9273242352亿元[6] - 可转债期限为2023年9月8日至2029年9月7日[10] - 债券利率第一年0.20%，第二年0.40%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.50%[12] - 转股期限为2024年3月14日至2029年9月7日，初始转股价格为24.37元/股[19][21] 业绩数据 - 2024年度营业收入4,227,055,462.32元，同比增长62.55%[53][55] - 2024年度归属上市公司股东净利润613,114,929.79元，同比增加98.74%[54][55] - 2024年度归属上市公司股东扣非净利润611,912,069.22元，同比增长100.67%[54][55] - 2024年度基本每股收益1.51元，同比增长98.68%[54][55] - 2024年末资产总额7,046,727,504.24元，同比增长42.46%[55] 募投项目 - 常州博俊科技项目承诺投资18455.82万元，累计投入18460.72万元，进度100.03%，效益22262.82万元[64] - 汽车零部件扩建项目承诺投资23817.42万元，累计投入23836.97万元，进度100.08%，效益7191.84万元[64] - 补充流动资金项目承诺投资7000万元，累计投入7000万元，进度100%[64] 权益分派 - 2024年年度以419,416,643股为基数，每10股派现金股利1.50元，共62,912,496.45元[74] 信用评级 - 2025年4月24日，公司主体信用评级维持“A+”，评级展望维持“稳定”，“博俊转债”信用等级维持“A+”[70] 转股价格调整 - 因2024年度权益分派，“博俊转债”转股价格由16.70元/股调至16.55元/股，2025年4月30日生效[78] - 因向特定对象发行股票上市，“博俊转债”转股价格由16.55元/股调至16.68元/股，2025年5月22日生效[78] 赎回情况 - 2024年9月30日至10月25日、2025年4月28日至5月21日触发“博俊转债”有条件赎回条款，公司决定不提前赎回，未来六个月内再触发也不行使权利[75][76]

新策略 - 2025年4月28日公司审议通过设立全资子公司议案[2] - 子公司金华博俊汽车零部件有限公司6月16日成立[3] - 子公司注册资本3000万元[3] - 子公司住所为浙江金华婺城区相关地址[4] - 子公司经营范围含汽车零部件制造等业务[4]

募集资金 - 公司向特定对象发行14,684,287股A股，募资299,999,983.41元[2] - 扣除费用后实际募资净额297,751,296.51元[2] - 2025年5月13日募集资金划至指定账户[2] 专户管理 - 公司及子公司与银行、券商签监管协议专户管理[3] - 交通银行昆山分行专户存续[5] - 兴业银行昆山支行专户注销，余额1333.33元[5][6] 资金处理 - 兴业银行专户节余利息转一般账户补充营运资金[7] - 兴业银行专户完成注销，监管协议终止[7] 公告信息 - 公告日期为2025年6月11日[10]