证券日报网讯 博俊科技（300926）9月9日在互动平台回答投资者提问时表示，常州博俊主要的产品为 白车身件和一体化压铸件，目前主要客户为理想汽车、吉利、比亚迪（002594）、长安福特等。 ...

证券日报网讯 博俊科技9月9日在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极开展与投资者之间的交 流，通过投资者关系活动，多渠道、多层次地与投资者进行沟通、交流。今年以来公司共组织了5次现 场集体调研活动；另外，为充分尊重投资者，提升公司与投资者之间的交流效率和针对性，公司就2024 年年度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议，并于2025年4月18日举 行了2024年年度业绩说明会，对投资者普遍关注的问题一一进行回复，帮助投资者了解公司、走近公 司，成功搭建起公司与投资者之间公平、有效的沟通桥梁。上述详细内容见公司披露的投资者关系活动 记录表。 （编辑 王雪儿） ...

投资评级 - 维持"买入"评级 目标PE对应2025-2027年分别为15/11/9倍 [2][5] 核心观点 - 公司2025年H1收入25亿元同比+46% 归母净利润3.5亿元同比+52% 其中Q2收入14亿元同比+53%环比+28% 净利润2.0亿元同比+55%环比+36% [1] - 业绩增长主要受益于核心新能源客户放量 包括赛力斯(Q2销量10.7万辆环比+138%)、理想(11.1万辆环比+19%)、小鹏(10.3万辆环比+10%)等 [1] - 公司通过工艺创新和产能扩张切入白车身总成领域 已掌握冲压、激光焊接、一体化压铸等关键技术 并拓展至电池包、电驱产品 [2] - 产能布局覆盖常州、河北、宁波、沙坪坝及肇庆基地 新产能将在未来三年逐步投产以满足订单需求 [2] 财务表现 - 2025Q2销售毛利率25.1%(同比-4.2pct/环比-0.8pct) 净利率14.4%(同比+0.2pct/环比+0.8pct) [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.6/11.3/13.7亿元 对应增速40.4%/31.2%/21.3% [2][4] - 净资产收益率保持高位 预计2025-2027年分别为24.2%/24.7%/23.6% [4][9] - 营业收入预计从2024年42.27亿元增长至2027年94.90亿元 三年复合增长率约30% [4][9] 业务优势 - 客户结构多元化 涵盖蒂森克虏伯、麦格纳等一级供应商及理想、比亚迪、吉利等整车厂商 [2] - 具备精密模具开发制造能力 协同效应显著 形成成本与响应速度优势 [2] - 在手订单充足 产能扩张计划与客户需求高度匹配 [2] 估值指标 - 基于2025年9月1日收盘价28.82元 对应2025年PE为14.5倍 2027年降至9.1倍 [4][5] - 总市值125.17亿元 自由流通股占比65.23% [5] - PB估值从2024年5.0倍预期下降至2027年2.2倍 [4][9]

付息安排 - 博俊转债将于2025年9月8日支付第二年利息 计息期间为2024年9月8日至2025年9月7日 [2][3] - 每10张债券（面值1,000元）派发利息4.00元（含税） 票面利率为0.40% [1][3] - 付息债权登记日为2025年9月5日 除息日为2025年9月8日 [3][4] 债券基本信息 - 债券发行规模为500.00万张 发行日期为2023年9月8日 债券期限为6年至2029年9月7日 [2] - 转股期自2024年3月14日起至2029年9月7日止 [2] - 票面利率结构：第一年0.30% 第二年0.40% 第三年1.00% 第四年1.50% 第五年1.80% 第六年2.50% [1][2] 付息对象及方式 - 付息对象为2025年9月5日深交所收市后登记在册的全体持有人 [4] - 通过中国结算深圳分公司进行利息划付 资金在付息日后五个交易日内支付 [3][4] - 在付息登记日前申请转股的债券不再支付当期及后续利息 [1][3] 税务处理 - 个人投资者按20%税率代扣所得税 实际每10张派息3.20元 [3][4] - 境外机构投资者暂免征收企业所得税和增值税 实际每10张派息4.00元 [4][5] - 其他投资者需自行缴纳债券利息所得税 [4]

2025 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：东方证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：博俊科技 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘俊清 | 联系电话：021-2315 3434 | | 保荐代表人姓名：陈华明 | 联系电话：021-2315 3684 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情 | | | 况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但 不限于防止关联方占用公司资源的制度、募集 | 是 | | 资金管理制度、内控制度、内部审计制度、关 | | | 联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月查询一次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文 | 是 | | 件一致 | | | 4.公司治理督导情况 | | | ...

| 证券代码：300926 | 证券简称：博俊科技 | 公告编号：2025-079 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123222 | 债券简称：博俊转债 | | 江苏博俊工业科技股份有限公司 关于"博俊转债"2025年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 特别提示： 1、"博俊转债"（债券代码：123222）将于2025年9月8日（原付息日2025 年9月7日为休息日，顺延至下一交易日）按面值支付第二年利息，每10张"博俊 转债"（面值1,000.00元）利息为4.00元（含税）。 2、债权登记日：2025年9月5日（星期五）。 3、除息日：2025年9月8日（星期一）。 4、付息日：2025年9月8日（星期一）。 5、"博俊转债"票面利率：第一年为0.20%、第二年为0.40%、第三年为1.00%、 第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.50%。 6、"博俊转债"本次付息的债权登记日为2025年9月5日，截至2025年9月5日 下午深圳证券交易所收市后，在中国 ...

投资评级 - 维持增持评级 [1] 核心观点 - 2025H1业绩表现强劲 营收25.12亿元同比+45.77% 归母净利润3.52亿元同比+51.95% [4] - 2025Q2单季度营收14.12亿元同比+52.66%环比+28.41% 归母净利润2.03亿元同比+55.01%环比+36.00% [5] - 深度绑定赛力斯问界、理想等新能源客户及吉利、比亚迪等传统自主客户 Q2销量环比分别+136%、+20%、+5%、+14% [5] - 费用端优化显著 2025Q2期间费用率7.17%同比优化1.64pct环比优化1.11pct 其中研发和财务费用率环比分别下降0.56pct/0.28pct [5] - 一体化压铸产品2025Q2进入量产阶段 产能布局覆盖西南、长三角、京津冀、珠三角等地区 拥有12家子公司 [5] - 预计2025-2027年营业收入58.35/78.42/98.75亿元 同比增速38%/34%/26% 归母净利润8.84/11.52/14.34亿元 同比增速44%/30%/25% [6] 财务表现 - 2025Q2净利率14.38%同比提升0.22pct环比提升0.80pct [5] - 预计2025-2027年EPS为2.04/2.65/3.30元 对应PE估值14/11/9倍 [6] - ROE水平保持稳定 2024-2027年预计为25%/25%/25%/24% [7] - 毛利率预计维持在24%-25%区间 期间费用率优化至4%-5% [8] 业务进展 - 产品覆盖整车上下车体、车身模块化产品、仪表台骨架总成等 [5] - 生产工艺包括冲压、热成型冲压、机器人点焊、激光焊接、嵌件注塑等 [5] - 重庆、广东、常州二期项目全面落成后将深化与核心客户的本地化配套合作 [5] 市场表现 - 当前股价28.99元 总市值12,590.62百万 流通市值8,212.63百万 [3] - 近期表现优异 近1月/3月/12月涨幅分别为6.7%/17.4%/63.1% 显著跑赢沪深300指数 [3]

公司业务与产能布局 - 公司成立于2011年，主营汽车精密零部件及模具研发生产，覆盖整车上下车体、车身模块化、仪表台骨架总成等产品 [2] - 产品覆盖转向、动力、车门、天窗、电子、内饰、座椅等系统，提供一站式解决方案 [3] - 拥有冲压、热成型冲压、机器人焊接、激光焊接、嵌件注塑、激光切割、一体化压铸等生产工艺 [3] - 全国设立15家子公司（2017-2025年注册/收购），最新包括常州、金华、重庆轻量化等2025年新设公司 [3][4] 客户合作与订单情况 - 主要客户包括吉利、长安、理想、赛力斯、比亚迪、小鹏、零跑等车企，以及蒂森克虏伯、麦格纳等零部件厂商 [3] - 2025年上半年对比亚迪销售收入实现大幅增长，预计下半年供货量持续提升 [4] - 已开始向零跑汽车供货，下半年随项目量产持续放量 [4] - 通过Tier 1客户间接供货小米汽车，已获取北汽一体化压铸项目定点（减震塔、后地板等产品） [5] 财务与运营优化 - 多家主机厂客户将账期调整为60天，有效降低应收账款规模并提升资产周转率 [4] - 账期优化有助于降低有息负债规模，提升整体盈利能力 [4] - 2025年第二季度营收与净利润保持同比增长，一体化压铸进入量产阶段 [5] 技术研发与合作 - 与上海电气联合研发智能机器人，聚焦汽车零部件制造场景的定制化技术应用 [4] - 机器人合作项目方案已确定并按计划推进 [4] - 关注具身机器人/人形机器人领域投资机会，目前尚无实质性进展 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营收25.12亿元，同比增长45.77%，归母净利润3.52亿元，同比增长51.95% [1] - 2025年第二季度营收14.12亿元，同比增长52.65%，环比增长28.36%，归母净利润2.03亿元，同比增长55.01%，环比增长36.00% [1] 客户表现 - 主要客户赛力斯、吉利、理想2025年第二季度产量合计113.51万辆，同比增长23.39% [2] - 赛力斯25Q2产量13.18万辆（同比+10.86%），吉利89.23万辆（同比+26.47%），理想11.11万辆（同比+16.26%） [2] 盈利能力 - 25Q2毛利率25.14%，同比下降4.15个百分点，环比下降0.83个百分点 [2] - 25Q2净利率14.38%，同比提升0.22个百分点，环比提升0.80个百分点 [2] - 期间费用率7.15%，同比下降1.71个百分点，环比下降1.12个百分点 [2] 业务发展 - 客户结构从Tier1供应商向整车厂转型，配套国内优质自主车企 [3] - 产品从零部件扩展至白车身总成，包括车身模块化和仪表台骨架，提升单车价值量 [3] 产能扩张 - 2024年10月批准15亿元投资建设常州生产基地 [3] - 2025年4月批准16亿元建设重庆综合生产基地，10亿元投资金华轻量化零部件基地 [3] 业绩展望 - 预计2025年营收58.35亿元（同比+38.0%），归母净利润8.48亿元（同比+38.2%） [4] - 2026年预计营收75.33亿元（同比+29.1%），净利润10.95亿元（同比+29.2%） [4] - 2027年预计营收90.28亿元（同比+19.9%），净利润13.18亿元（同比+20.4%） [4]

财务表现 - 2025上半年收入25.1亿元 同比增长45.8% 归母净利润3.5亿元 同比增长52% [1] - 2025年第二季度收入14.1亿元 创历史新高 同比增长52.7% 环比增长28.4% 归母净利润2亿元 同比增长55% 环比增长36% [1] - 公司财务预算指引2025年净利润增长20-40% 预计2025-2027年归母净利润分别为8.5亿元 10.8亿元 12.7亿元 同比增速38% 28% 17% [1][3] 业务驱动因素 - 第二季度业绩高增长受益于赛力斯问界M8等新车型贡献 当季问界M8销量达3.5万辆 [1] - 车身模块化业务绑定头部客户 2023年上半年理想汽车收入占比31% 吉利汽车占比20% 同时配套赛力斯M9/M7/M5 长安汽车 比亚迪等优质客户 [2] - 中长期增长动力来自白车身总成供应商战略 具备冲压 热成型 焊接 激光焊接 注塑 激光切割 一体化压铸 装配等全工艺覆盖能力 [3] 竞争优势 - 具备从模具设计制造到车身零部件与模块化产品的全产业链一体化能力 形成快速响应和成本优势 [3] - 产能布局覆盖西南 长三角 京津冀 珠三角地区 重庆工厂 常州工厂已投产 常州二期 河北工厂 肇庆工厂将于2024年起陆续投放 [3] - 当前估值对应2025-2027年PE为15倍 12倍 10倍 反映市场看好头部客户放量带来的持续高增长 [3]