人事变动 - 茅台集团于10月27日发生人事变动，贵州省人民政府推荐陈华担任集团及上市公司董事、董事长，建议张德芹不再担任相关职务 [2] - 此次换帅距离张德芹接掌茅台集团仅过去一年半时间 [2] 公司财务表现 - 根据2025年半年度报告，公司上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16% [2] - 公司上半年实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89% [2] - 2023年及2024年以来，公司增长维持双位数，但正面临增长动能转换的关键节点 [2] 公司战略转型 - 公司在2024年底经销商联谊会上明确了2025年市场攻坚方向，核心是坚持以消费者为中心，持续推进“三个转型” [3] - 客群转型聚焦新商务人群 [3] - 场景转型拓展契合不同行业特点的宴饮新场景，并鼓励经销商创新餐饮消费场景 [3] - 服务转型从满足消费者多元化需求出发，倡导从卖酒向卖生活方式转变，以优化消费体验 [3] - 随着再次换帅，公司当前的转型战略将如何延续和发展成为业界关注焦点 [4] 行业环境与挑战 - 白酒行业整体仍处于调整期，高端白酒价格普遍下探 [4] - 公司过去依赖提价、放量的增长模式在当前宏观经济承压、消费分级加剧的背景下已难以为继 [2] - 新任董事长面临的首要挑战是如何应对价格压力，在坚守高端品牌价值的同时，切实找到新的消费场景与客群 [4]