公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入145.52亿元，同比增长55.92%，归母净利润6.53亿元，同比增长0.54%，扣非归母净利润6.43亿元，同比增长5.49% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入54.01亿元，同比增长44.14%，归母净利润1.49亿元，同比下降36.93%，扣非归母净利润1.61亿元，同比下降29.69% [1] - 2025年第三季度毛利率为20.07%，同比下降0.8个百分点，管理费用环比增加0.86亿元，并计提0.7亿元信用减值损失，拖累当期利润表现 [1] 业务运营与市场状况 - 矿服业务在手订单超过350亿元，国内聚焦新疆、西藏及内蒙，海外布局“一带一路”沿线国家 [2] - 2025年第三季度矿服业务增速受新疆及海外项目拖累，新疆7-9月煤炭产量同比分别下降13.8%、10.5%、6.9%，海外矿服收入前三季度同比基本持平 [2] - 随着Q4采暖季来临，煤炭价格出现强劲反弹，新疆煤炭产量降幅逐月收窄，预计Q4矿服收入增速将恢复 [2] 财务状况与资产质量 - 前三季度应收账款、存货、合同资产同比分别增长93.86%、288.71%、44.25%，主要因雪峰科技和长之琳并表导致规模快速扩张 [2] - 公司加强销售回款和现金流考核，Q4现金流有望改善，信用减值风险较为可控 [2] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为191.31亿元、222.74亿元、262.86亿元，同比增长40.13%、16.43%、18.01% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.47亿元、12.60亿元、15.58亿元，同比增长16.68%、20.30%、23.64% [3]