财务业绩摘要 - 2025年前三季度营收149.34亿元，同比增长10.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润11.21亿元，同比下降4.9% [1] - 2025年第三季度单季营收49.67亿元，同比增长7.6% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润3.03亿元，同比下降11.8% [1] 季度经营分析 - 第三季度营收环比第二季度的51.16亿元略有下降，符合行业季节性特征 [2] - 第三季度扣非归母净利润为2.74亿元，同比微降1.00% [2] - 利润同比下滑主要因费用端增加，其中第三季度研发费用同比增加1.2亿元 [2] - 若剔除超额研发投入，第三季度利润增速与营收增速基本匹配 [2] 盈利能力与现金流 - 第三季度单季毛利率达24.74%，同比提升1.3个百分点，环比提升0.1个百分点 [3] - 毛利率达到历史较好水平，显示产品结构优化和海外高毛利业务的积极影响 [3] - 前三季度经营性现金流净额达9.63亿元，同比大幅增长106.23% [3] - 现金流改善主要系销售商品收到的现金增加所致 [3] 业务增长动力与战略布局 - 海外市场持续贡献强劲增长动力，产品持续高端化、电动化 [2] - 智能物流业务已成为公司业绩的第二增长曲线 [3] - 公司与江淮前沿技术研究院成立天枢实验室，联合研发智能物流与特种机器人 [3] - 公司成立合资公司，正式向工业机器人领域延伸，布局人机协作、重载搬运等新兴场景 [3]