评级下调与股价表现 - KBW分析师Meyer Shields将伯克希尔·哈撒韦A类股评级从“与大盘一致”下调至“跑输大盘”，目标价从740,000美元下调至700,000美元，较当时收盘价有约5%的下跌空间 [1] - 这是覆盖该公司的六位分析师中唯一的“卖出”评级，公司股价自今年5月创出历史新高后持续回落，表现落后于大盘 [1] 领导层更迭的挑战 - 巴菲特宣布将在年底辞任CEO，继任者的不确定性被视为打压投资者情绪的主要因素 [1] - 分析师认为“巴菲特溢价”正在消退，该溢价指因巴菲特的领导力和资本配置记录而赋予公司的额外估值 [1] 保险业务面临压力 - 保险盈利能力预计减弱，Geico公司正在降低个人汽车费率并加强营销以重新获取市场份额 [2] - 伯克希尔·哈撒韦再保险集团面临更严峻环境，温和的飓风季节对财产巨灾再保险定价造成压力，可能降低未来几个季度的保费量和盈利能力 [2] - 因保险承保收入下降，公司今年二季度营业利润同比下降4%至111.6亿美元，且此趋势预计将持续 [2] 投资收益前景承压 - 随着美联储进入降息周期，公司庞大的现金和国债投资组合的回报可能会放缓，从而减少支撑近期业绩的稳定收入来源 [2] - 截至6月，伯克希尔的现金储备为3441亿美元，接近历史新高 [3] 铁路与能源部门逆风 - 铁路部门伯灵顿北圣达菲（BNSF）经通胀调整后的收入历来跟踪中美贸易活动，持续的关税压力和贸易流动疲软可能会限制其增长 [3] - 能源部门伯克希尔能源公司的盈利能力可能因白宫法案加速清洁能源税收抵免的逐步淘汰而下降，从而降低未来可再生能源项目的回报 [3]