核心业绩表现 - 2025年前三季度营业收入24.68亿元，同比增长210.01% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润1.25亿元，同比增长268.83%，成功扭转2024年同期亏损局面 [1][2] - 销售净利率回升至4.52%，反映费用控制与运营效率优化 [2] 盈利能力与质量 - 销售毛利率为20.32%，较2024年同期的31.24%有所回落，但考虑到收入基数大幅增长及产品结构可能向中低毛利项目倾斜，毛利率仍处合理区间 [2] - 业绩高增长主要源于主营业务订单放量及交付节奏加快 [2] - 研发费用增至2.03亿元，显示公司在保持稳健运营的同时持续加大技术投入 [2] 资产与负债状况 - 资产负债率为54.60%，较2024年同期的47.65%有所上升，但仍处于合理区间，整体杠杆水平可控 [3] - 一年内到期的非流动负债为0.04亿元，短期偿债压力有限 [3] - 固定资产7.99亿元，同比增长7.24%，表明前期资本开支逐步转固 [3] 运营效率指标 - 应收账款为46.95亿元，同比增长34.64% [3] - 合同负债大幅增长至3.49亿元，同比激增239.45%，表明公司在扩大销售的同时增强了预收能力，未来收入能见度较高 [3] - 存货8.40亿元，同比增长23.56%，与收入扩张节奏基本匹配，未见明显积压风险 [3] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，虽仍为净流出，但同比大幅改善 [4] - 销售商品、提供劳务收到的现金达27.02亿元，同比增长209.84%，与营收增速高度匹配，收入"含现量"良好 [4] - 投资活动现金净流出0.72亿元，其中购建固定资产等支付0.89亿元，资本开支审慎 [4]