财务业绩 - 第三季度实现营收7.85亿元，同比增长5.24%，环比增长23.58% [1] - 第三季度归母净利润1.45亿元，同比下降41.05%，环比增长26.88% [1] - 前三季度累计营收19.86亿元，同比增长4.40%，归母净利润4.15亿元，同比下降32.55% [1] - 前三季度综合毛利率为41%，同比下降5.6个百分点，但第三季度毛利率为39%，环比提升1个百分点 [2] 分业务表现 - 前三季度碳纤维业务收入10亿元，同比下降13% [2] - 前三季度碳梁业务收入6.5亿元，同比增长59% [2] - 前三季度预浸料业务收入1.8亿元，同比下降1.9% [2] - 新业务中，光晟科技收入0.2亿元，同比增长33%，增长迅速 [2] 业务进展与布局 - 军品业务方面，2024年12月大合同落地，2025年6月补充签订6.58亿元C型号碳纤维采购合同 [2] - 2025年3月公司新款装备用碳纤维主力产品千吨级生产线等同性验证验收通过 [2] - 民品业务积极开拓下游新兴应用，PEEK预浸料处于研制试制阶段，并涉足低空领域材料配套 [2] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润为6.0/8.9/10.5亿元，较前值下调20%/11%/6% [3] - 对应每股收益（EPS）为0.73/1.07/1.26元 [3] - 基于2026年30倍市盈率，目标价定为32.10元 [3]