公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入12.14亿元，同比增长32.58% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润2.60亿元，同比增长78.55% [1] - 2025年第三季度单季公司营收3.86亿元，环比下降15.7%，同比下降5.0% [1] - 2025年第三季度单季公司归母净利润0.87亿元，环比下降7.5%，同比增长31.2% [2] - 公司第三季度整体毛利率稳定在36%以上，净利率环比提升2.1个百分点至22.8% [2] 业务运营与市场环境 - 公司第三季度营收波动受北美数据中心施工建设节奏略缓、下游大客户需求结构调整、越南工厂产能节奏调整及去年同期高基数影响 [1] - 2025年第三季度广东省向美国出口光缆产品共6.87亿元，环比下滑10.7% [1] - 从海外数据中心建设进展及季节性拉货节奏看，第四季度公司MPO增速有望重回环比增长态势 [3] 行业趋势与需求前景 - 2026年海外光模块需求持续显著上修，与光模块用量强相关的MPO需求有望跟随高增 [1][2] - MPO、MT-FA等高密度光传输器件的需求与GPU及光模块用量强相关，且配比数及价值量持续提升 [2] - 海外终端客户对MPO产品的需求正更快转向小型化的MMC/MDC或更高芯数产品 [2] 公司竞争优势与战略布局 - 公司是市场少有的可实现从MT插芯到各类连接器生产的一体化企业 [2] - 公司海外基地产能利用率可提升，国内扩产较灵活，有望受益于明年MPO需求高增 [2] - 公司近期与光模块龙头中际旭创合作设立15亿规模产业基金，双方将在有源及无源产品优势互补 [2] - 公司正重点推动光柔性板在数据中心的规模化应用，与国内外多厂商合作开发Shuffle方案 [3] - 公司的Shuffle柔性板持续迭代，未来有望在Scale-Out乃至Scale-Up的光互连时代中取得独特优势 [1][3]