公司2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入67.09亿元，同比增长29.31% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润3.81亿元，同比增长189.07% [1] - 2025年前三季度公司实现扣非归母净利润3.86亿元，同比增长229.26% [1] - 3Q25单季度公司实现营业总收入22.02亿元，同比增长18.48% [1] - 3Q25单季度公司实现归母净利润1.11亿元，同比增长183.98% [1] - 3Q25单季度公司实现扣非归母净利润1.14亿元，同比增长204.12% [1] - 业绩增长主因是优化工艺技术、降本增效及部分产品量价齐升 [1] - 公司前三季度销售毛利率为18.42%，同比提升2.08个百分点 [1] 草铵膦行业市场动态 - 截至2025年10月27日，草铵膦市场均价为4.45万元/吨，同比下滑11%，较年初下滑5.32%，但较年内低点略增1.83% [2] - 草铵膦价格有望触底回暖，主因是百草枯禁限用扩大、草甘膦抗性问题及转基因技术推广 [2] - 2021年全球草铵膦需求量约5万吨，预计2026-2028年后需求量将增加不少于4.5万吨，全球使用量有望达到10万吨左右 [2] - 公司是国内大规模的草铵膦原药生产企业，有望受益于草铵膦量价齐升 [2] 精草铵膦产品发展前景 - 精草铵膦具有除草活性更强、作用更快、适用范围更广的特点，符合农药"减量增效"发展方针 [3] - 精草铵膦需求处于快速发展趋势，市场前景广阔 [3] - 公司是目前国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，与跨国公司有长期战略合作 [3] - 公司湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，将为公司带来更大市场机遇 [3] 公司业务定位与盈利预测 - 公司是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.06亿元、6.56亿元、8.04亿元 [3] - 对应2025-2027年净利润同比增速分别为+135.17%、+29.63%、+22.52% [3] - 对应2025-2027年PE分别为20倍、16倍、13倍 [3]