Q3 归母净利润环比高增，特种化学品、肥料、有机硅放量，草甘膦价格上涨公司发布2025 年三季报， 前三季度实现营收237.81 亿元，同比+7.8%；归母净利润13.18 亿元，同比+0.3%；扣非净利润12.45 亿 元，同比-1.9%。其中Q3 实现营收91.61 亿元，同比+6.0%、环比+23.9%；归母净利润5.92 亿元，同比 +16.2%、环比+42.1%；扣非净利润5.79 亿元，同比+12.7%、环比+32.7%，Q3 业绩同环比增长主要受 益于草甘膦价格上涨和特种化学品、肥料及有机硅系列销量增长。 考虑四季度为农药化肥需求淡季，我们下调2025 年、维持2026-2027 年盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为18.17（-2.45）、23.27、26.82 亿元，EPS 分别1.65、2.11、2.43 元/股，当前股价对 应PE 为16.2、12.7、11.0 倍。我们看好公司持续完善产业链，新旧动能转换加速向世界一流精细化工企 业迈进，维持 "买入"评级。 销售毛利率有所承压，布局固态电解质、液冷硅油等材料和关键技术研发（1）分业务看，2025 年1-9 月，特 ...