产品与技术发布 - 公司在2025 CeMAT亚洲物流展上全球发布了无人拣选工作站及业内首个全流程无人拣选机器人方案，标志着仓储自动化进入全流程无人化新阶段 [1] - 无人拣选工作站由自主研发的具身智能基座模型Geek+ Brain驱动，攻克了拣选环节的技术难题，实现多品类、多场景、多行业的真无人拣选 [1] - 工作站具备卓越适应性，即插即用无需后训练，可智能识别精准抓取全品类SKU，48小时即可快速部署，并能动态适配新品与包装变化，覆盖数万级商品 [4] - Geek+ Brain模型采用“感知-策略”两段式分层架构，基于千万级数据预训练，形成从识别、决策到执行的全链路智能拣选 [4] - 该工作站可与公司全系列自主移动机器人无缝协同，补全了全流程真无人拣选的最后一环，实现从上架到拣货的全流程无人化 [4] 行业地位与战略布局 - 此次突破使公司跻身全球极少数可交付一站式全流程无人拣选方案的企业，夯实了在“人工智能+仓储”赛道的引领地位 [3] - 公司与亚马逊在推动无人仓技术上不谋而合，双方均采用机械臂与AI算法融合实现自动化拣选，共同印证仓储无人化是行业技术演进的明确方向 [1][6] - 公司已将下一步目标聚焦于仓库打包环节，机械手打包技术研发测试正稳步推进，旨在彻底实现“全流程无人仓”的战略目标 [5] - 公司凭借具身智能的先发优势持续完善生态体系，技术商业化落地进程将加速推进，有望加速释放增长潜能，迎来价值兑现的Alpha周期 [5][7] 政策与行业趋势 - 中共二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议明确将“具身智能”纳入前瞻布局产业之一，定位为新的经济增长点，与“人工智能+”战略形成政策闭环 [6][7] - 公司作为行业先行者，其战略布局精准契合产业与政策共振周期，为自身打开了长期增长通道 [7] 资本市场表现与估值 - 摩根士丹利、大和证券、兴业证券及民生证券等众多知名机构集中发布研报，均给予公司“增持”或“买入”评级 [8] - 截至10月24日，公司股价收于28.2港元，近三个月累计上涨59.68%，远超同期香港恒生指数涨幅 [8][9] - 公司当前市销率仅13.04倍，显著低于优必选科技的42.87倍和地平线机器人的39.54倍，按摩根士丹利目标价37港元测算，当前股价仍存在超31%的修复空间 [9]