2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司营收222.37亿元，同比增长17.72%，归母净利润17.88亿元，同比增长27.08% [1] - 2025年第三季度单季营收76.92亿元，同比增长5.63%，但环比下降2.04% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润5.65亿元，同比微降0.57%，环比下降11.74%，扣非归母净利润5.71亿元，同比下降13.25%，环比下降12.86% [1][2] - 2025年第三季度毛利率为18.51%，同比下降2.40个百分点，环比下降1.65个百分点，归母净利率为7.35%，同比下降0.46个百分点，环比下降0.81个百分点 [2] 业绩驱动因素分析 - 第三季度营收增长承压部分源于主要客户理想汽车当季销量同比下降39.01%，环比下降16.08% [2] - 第三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为1.11%、2.04%、8.79%、0.11%，公司费用率整体保持稳定 [2] 新业务与战略布局 - 2025年9月公司发布车规级低速无人车品牌“川行致远”，旨在开辟第二增长曲线 [3] - 首款产品S6实现了六项行业首发创新技术，包括全车规级开发、智能轴向控制系统、爬坡高度提升至25%等 [3] - 公司已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国家和地区的海外分支机构战略布局 [3] - 西班牙智能工厂预计将于2026年开始量产，为欧洲提供智能座舱、辅助驾驶等前沿智能化产品 [3] 未来展望与市场预期 - 公司智能座舱产品受益于大屏多屏趋势及新客户拓展，智能驾驶产品覆盖L2、L3及以上级别 [4] - 市场预计公司2025-2027年营收分别为330.65亿元、395.81亿元、463.65亿元，归母净利润分别为26.53亿元、33.55亿元、40.44亿元 [4] - 基于2025年10月28日120.00元每股的收盘价，公司2025-2027年市盈率分别为27倍、21倍、18倍 [4]