营收与利润表现 - 2025年前三季度累计营业收入同比下降9.8%，降幅较上半年收窄0.3个百分点 [1] - 2025年第三季度单季营业收入同比下降9.2%，较第二季度降幅扩大2.2个百分点，主要受债市利率上行导致其他非息收入承压影响 [1] - 2025年前三季度累计归母净利润同比下降3.5%，降幅较上半年收窄0.4个百分点 [1] - 2025年第三季度单季归母净利润同比下降2.8%，较第二季度降幅扩大1.2个百分点 [1] 信贷规模与结构 - 2025年第三季度末贷款总额同比增速为1%，为2024年6月末以来首次回归正增长 [1] - 零售贷款较第二季度末新增32.1亿元，为2023年下半年以来首次实现正增长 [1] - 零售贷款中，按揭贷款、信用卡贷款、消费贷分别增长61.4亿元、58亿元、24.9亿元，个人经营贷规模下降112亿元 [1] - 对公贷款方面，公司压降低收益票据贷款183.8亿元，同时加大一般对公贷款投放，新增244.2亿元 [1] 净息差与利息收入 - 2025年第三季度单季净息差为1.79%，较第二季度回升3个基点 [2] - 在净息差企稳带动下，第三季度利息净收入同比下降6%，但降幅较第二季度收窄 [2] - 负债端成本率下行幅度加大，第三季度计息负债成本率为1.61%，较第二季度下降13个基点 [2] - 资产端收益率下行趋缓，第三季度生息资产收益率为3.40%，较第二季度下降8个基点 [3] 资产质量 - 2025年第三季度末不良贷款率为1.05%，与第二季度末持平 [4] - 第三季度末关注类贷款率为1.74%，较第二季度末下降2个基点 [4] - 风险抵补能力保持稳定，拨备覆盖率为229.6%，较第二季度末下降8.9个百分点 [4] - 零售不良率为1.24%，较第二季度末下降3个基点，已连续4个季度改善 [4] - 信用卡贷款不良率为2.25%，较第二季度末下降5个基点，个人消费贷不良率为1.16%，较第二季度末下降21个基点，为2024年四季度以来首次下行 [4] - 对公贷款不良率为0.86%，较第二季度末上升3个基点，部分原因是公司压降低风险票据业务及部分行业风险暴露 [4] - 对公房地产贷款不良率为2.20%，较第二季度末下降1个基点，公司已审慎计提拨备，预计总体风险可控 [4] 未来展望 - 高风险零售贷款压降接近尾声，信贷减量因素有望消除，国内扩内需政策落地见效及中低风险产品加快投放将共同推动贷款回归正常增长轨道 [5] - 净息差呈现边际企稳态势，后续随着负债端成本利好释放及资产端收益率下行放缓，企稳态势有望延续 [5] - 公司零售贷款资产质量不断改善，对公资产质量可控，信用成本有望降低 [5] - 预计公司2025至2027年营业收入增速分别为-5.5%、3.7%、7.0%，归母净利润增速分别为0.3%、4.6%、7.8% [6][7]