公 司 研 究 平安银行（000001.SZ） 零售风险缓释，至暗时刻已过 投资要点： 核心管理层落定，组织架构调整到位 公 司 首 次 覆 盖 新行长从业经验丰富，且与平安集团协同的能力强。公司现任行 长冀光恒先生于 2023 年 6 月正式任职。在加入中国平安之前，冀光恒 先生曾任沪农商行董事长、浦发银行副行长、工商银行北京分行副行 长，具有丰富的银行业管理经验。2020 年 4 月，冀光恒先生加入中国 平安，之后曾任中国平安上海总部总经理、陆金所董事长、中国平安 党委副书记等，因此也具有较强的集团资源调度能力。 新行长上任后启动组织架构改革，旨在强化总行赋能、分行自主 经营的主体责任，以提高对经营环境的适应能力。一是精简总行，部 门数量由原先 43 个缩减至 32 个，提升总行服务能力。平安银行取消 行业事业部制度，理顺条线和分行的关系，经营模式从条线为主，转 向以分行为主。二是做强分行，支持分行壮大客群基础，提升综合化 经营。在过去，分行行长不直接负责零售业务，改革后分行行长全面 主管业务，允许分行在经营过程中发挥更多的主体作用。与此同时， 将资源重点倾斜给重点区域的分行。平安银行根据不同的地区、不同 ...

市场表现 - 沪指12月10日上涨0 59% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有23个，涨幅居前的行业为商贸零售、美容护理，涨幅分别为2 54%、2 25% [1] - 银行行业今日上涨1 13% [1][2] - 跌幅居前的行业为公用事业、石油石化，跌幅分别为0 74%、0 47% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出339 74亿元 [1] - 今日有4个行业主力资金净流入，食品饮料行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2 14%，全天净流入资金23 64亿元 [1] - 商贸零售行业日涨幅为2 54%，净流入资金为16 52亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有27个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金43 94亿元 [1] - 计算机行业净流出资金为40 73亿元，净流出资金较多的还有电力设备、电子、汽车等行业 [1] - 银行行业全天主力资金净流入4 50亿元 [2] - 银行行业资金净流入的个股有24只，其中，净流入资金超5000万元的有5只，净流入资金居首的是平安银行，今日净流入资金2 11亿元 [2] - 招商银行、江苏银行净流入资金分别为1 37亿元、1 15亿元 [2] - 银行行业资金净流出个股中，资金净流出超3000万元的有6只，净流出资金居前的有兴业银行、渝农商行、厦门银行，净流出资金分别为1 77亿元、4663 38万元、4529 26万元 [2] 个股表现 - 银行行业所属的个股共42只，今日上涨的有33只；下跌的有6只 [2]

公司概况 - 证券代码：000001，证券简称：平安银行；优先股代码：140002，优先股简称：平银优 01 [1] - 投资者关系活动类别：特定对象调研、投行会议 [1] - 时间：2024年12月3日 [1] - 地点：深圳 [1] - 形式：实地会议 [1] 企业贷款质量 - 9月末，企业贷款不良率为0.66%，较上年末上升0.03个百分点 [1] - 公司持续迭代风险政策，完善资产质量管控机制，企业信贷风险指标整体保持良好水平 [1] 零售贷款质量 - 9月末，个人贷款不良率为1.43%，较上年末上升0.06个百分点 [1] - 2024年1-9月，国内经济运行总体平稳，但部分个人客户的还款能力仍处在恢复过程中，个人贷款不良率有所上升 [1] - 公司持续升级风险模型，提升客户识别能力，实施差异化的风险管理政策，做实客户分层经营，强化组合管理，稳步推进优质资产投放 [1] 资本水平与分红 - 9月末，各级资本充足率均满足监管达标要求，核心一级资本充足率上升至9.33% [1] - 根据公司《2024-2026年度股东回报规划》，2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间 [1][3] 对公业务 - 对公业务的重点产品包括支付结算及现金管理、供应链金融、跨境金融 [4] - 9月末，数字财资平台签约集团客户数1,622户，较上年末增长68.6% [4] - 1-9月，供应链金融融资发生额11,321.06亿元，同比增长22.8% [4] - 1-9月，跨境贸易融资发生额1,829.04亿元，同比增长5.0% [4] 对公投放 - 1-9月，公司紧跟国家战略导向，实施对公大类资产配置策略，提升实体经济领域的资产投放与客户经营能力 [4] - 2024年1-9月，四大基础行业贷款新发放3,176.03亿元，同比增长38.0% [4] - 2024年1-9月，三大新兴行业贷款新发放1,577.58亿元，同比增长47.3% [4] 其他 - 活动过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [5] - 活动过程中所使用的演示文稿、提供的文档等附件包括平安银行定期报告 [5]

资产质量与风险管理 - 截至9月末，公司不良贷款率为1.06%，与上年末持平；拨备覆盖率为251.19%，风险抵补能力保持良好 [2] - 1-9月，公司核销贷款477亿元，同比增长6.9%；收回不良资产总额228.85亿元，其中82.0%为现金收回 [2] - 公司将继续加强资产质量管控，加大问题资产处置力度，确保资产质量可控 [2] 零售业务发展 - 9月末，公司个人存款余额为12,709.68亿元，较上年末增长5.2%；代发及批量业务带来客户存款余额3,403.74亿元，较上年末增长13.8% [2] - 1-9月个人存款日均余额为12,552.52亿元，较去年同期增长11.3% [2] - 公司持续推进零售存款业务稳健发展，围绕投资理财、代发工资、支付结算等核心业务场景拓展低成本存款 [2] 贷款业务策略 - 公司顺应外部经营环境变化，持续主动调整优化贷款业务结构，为中长期业务健康发展筑牢基本盘 [2] - 公司调整客群结构，持续扩大中低风险客群占比，针对按揭和持证抵押等业务深化落实"一行一策"，提升分行本地化经营水平 [2] - 公司完善产品体系，加快推进中风险、中收益产品的试点与推广，打造业务增长新动能 [2] 房地产贷款情况 - 9月末，公司对公房地产贷款余额为2,518.79亿元，较上年末减少34.43亿元；其中房地产开发贷为801.17亿元，占发放贷款和垫款本金总额的比例为2.4% [4] - 公司对公房地产贷款不良率为1.34%，较上年末上升0.48个百分点，主要是受外部环境影响，个别房企资金面紧张导致 [4] 信用卡业务规划 - 9月末，公司信用卡流通户数为5,055.01万户，1-9月信用卡总消费金额为17,609.13亿元，其中线上消费占比同比提升5.5个百分点 [4] - 公司持续深化优质客户经营，积极推动信用卡业务转型升级，丰富产品和权益体系，满足客户多样化用卡需求 [4] 息差趋势与分红展望 - 公司预计净息差仍面临下行压力，将积极调整资产负债结构，加强金融服务实体经济能力，缓解净息差下行压力 [4] - 根据公司《2024-2026年度股东回报规划》，2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间 [4]

文章核心观点 - 平安银行上海分行通过科技金融和普惠金融策略，大力支持小微企业发展，助力宏观经济基本面好转 [1][2][3][4][5][6] 普惠金融支持 - 截至2024年10月底，平安银行上海分行单户授信1000万元及以下普惠口径小微贷款余额达到276.84亿元，小微企业贷款户数接近14000户 [1] - 平安银行上海分行启动"千企万户"走访活动，预计完成小微客户走访5000户，服务授信客户800户，累计贷款发放100亿元 [2] - 平安银行上海分行通过简化小微信贷申请流程、优化小微融资利率定价，提升普惠金融服务体验 [3] 产品与服务 - 平安银行上海分行推出"4+1"产品体系，包括抵押贷、担保贷、信用贷、科创贷四个标准化产品和1个场景化批量模式综合授信，满足小微企业各项经营融资需求 [4] - 平安银行上海分行优化小微普惠金融"敢贷、愿贷、能贷、会贷"机制，确保信贷资金用于企业真实生产经营，提升分行尽职免责率 [4] 未来展望 - 平安银行上海分行将依托集团优势，定制符合客户需求的授信、理财、保险、结算等综合金融服务，持续加大小微普惠金融服务力度 [5] - 平安银行上海分行将进一步做好普惠金融，为众多小微企业和个体经营者送去金融"活水"，助力经济高质量发展 [6]

高管薪酬 - 平安银行2023年度税前薪酬其余部分披露，冀光恒（董事、行长）为79.26万元[1] - 项有志（董事、副行长、首席财务官）2023年度税前薪酬其余部分为196.28万元[1] - 杨志群（董事、副行长）2023年度税前薪酬其余部分为269.95万元[1] - 孙永桢（职工监事）2023年度税前薪酬其余部分为136.94万元[1] - 邓红（职工监事）2023年度税前薪酬其余部分为110.01万元[1] - 周强（董事会秘书）2023年度税前薪酬其余部分为170.20万元[1] - 胡跃飞（董事、行长）2023年度税前薪酬其余部分为246.87万元，已离任[1] - 郭世邦（董事、副行长）2023年度税前薪酬其余部分为136.70万元，已离任[1] - 鞠维萍（副行长）2023年度税前薪酬其余部分为151.30万元，已离任[1] 薪酬支付方式 - 高级管理人员的绩效薪酬将进行延期支付，未来3年分年延期支付[1]

文章核心观点 - 平安理财董事长胡跃飞因年龄原因辞职，标志着其40余年的银行职业生涯结束 - 年内至少有13家理财公司出现董事长或总裁的重大人事变动 [1][3] 胡跃飞的职业生涯 - 胡跃飞拥有40余年银行从业经历，在平安银行系统任职超过30年 [2] - 1990年加入平安银行前身深圳发展银行，历任多个重要职务，包括支行行长、分行行长、总行行长助理和副行长 [2] - 2016年12月起任平安银行党委副书记、执行董事、行长，2020年8月起出任平安理财董事长 [2] - 2023年6月7日因年龄原因辞去平安银行执行董事、行长等职务，履行行长职责至2023年11月10日 [2] - 平安银行对胡跃飞的离任给予高度评价，称其为国内供应链金融理论研究和实践的先行者和权威专家，是平安银行改革转型积极的践行者和推动者 [2] 行业人事变动 - 年内至少有13家理财公司出现董事长或总裁的重大人事变动，包括工银理财、中银理财、建信理财、上银理财、苏银理财、青银理财、徽银理财、汇华理财、平安理财等 [3] - 具体人事变动包括： - 7月，青银理财董事长赵煊、徽银理财董事长孙海来任职资格获核准 [3] - 8月，中银理财董事长刘东海、交银理财董事长张宏良因年龄或工作变动辞职 [3] - 9月，建信理财党委书记齐建功拟任董事长，杨晴翔拟任副总裁 [3] - 10月，信银理财董事长谷凌云调任中信银行总行后，王洪栋接任董事长 [3] - 11月，民生理财任命鞠伟宇为党委副书记、拟任总裁，原总裁张昌林另有任命 [3]

净息差相关 - 受多种因素影响净息差下降且仍面临下行压力公司将积极调整结构缓解压力[1] 零售不良率相关 - 2024年1 - 9月国内经济温和复苏但有结构差异个人贷款不良率有所上升为1.43%较上年末上升0.06个百分点公司采取多种措施应对[1] 分红比例相关 - 根据《2024 - 2026年度股东回报规划》2024 - 2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间[1] 零售贷款结构相关 - 9月末个人贷款余额17,873.47亿元较上年末下降9.6%信用卡应收账款余额较上年末下降11.9%消费性贷款余额较上年末下降12.5%经营性贷款余额较上年末下降11.4%[1] 三新赛道业务信贷投放相关 - 2024年1 - 9月三大新兴行业贷款新发放1,577.58亿元同比增长47.3%[3] 供应链金融相关 - 2024年1 - 9月供应链金融融资发生额11,321.06亿元同比增长22.8%为30,652家企业客户提供票据融资服务其中票据贴现融资客户数21,627户直贴业务发生额9,588.46亿元同比增长46.1%[3] 信息披露相关 - 接待投资者过程中未出现未公开重大信息泄露情况[3]

存款相关 - 2024年1 - 9月吸存款平均付息率2.13%较去年同期下降7个基点其中人民币存款付息率较去年同期下降9个基点[1] 资产质量相关 - 截至9月末不良贷款率1.06%拨备覆盖率251%风险抵补能力保持良好[1] - 按揭贷款余额3,125亿元较上年末增长3.0%按揭不良率0.60%[1] - 对公房地产贷款余额2,519亿元较上年末减少34亿元不良率1.34%[1] 零售业务相关 - 2024年9月末住房按揭贷款余额3,125亿元较上年末增长3.0%信用卡应收账款余额4,531亿元较上年末下降11.9%消费性贷款余额4,769亿元较上年末下降12.5%经营贷款余额5,448亿元较上年末下降11.4%[1] - 2024年9月末财富客户142万户较上年末增长3.4%私行客户19万户较上年末增长3.8%私行客户AUM余额19,502亿元较上年末增长1.8%私行客户标准为客户近三月任意一月的日均资产超过600万元[1][2] 分红与资本相关 - 2024 - 2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间截至9月末核心一级资本充足率上升至9.33%各级资本充足率均满足监管达标要求[2] 对公业务相关 - 对公业务聚焦做精行业做精客户做精产品紧跟国家战略布局围绕发展新质生产力在产业金融科技金融供应链金融跨境金融普惠金融五个方面重点发力[2]

文章核心观点 - 公司与平安银行行E通平台协商一致,自2024年10月28日起新增平安银行行E通平台为公司旗下泰信低碳经济混合型发起式证券投资基金的销售机构,并开通定投、转换业务及参加其费率优惠活动 [1] - 投资者通过平安银行行E通平台的交易系统申购及定投上述基金可享受费率优惠,具体折扣后费率及费率优惠活动期限以平安银行行E通平台公示为准 [1] - 公司管理的基金可以进行基金转换业务,转换的两只基金必须都是该销售人代理的同一基金管理人管理的、在同一注册登记人处注册且已开通转换业务的基金 [2][3] - 基金转换采取未知价法,转换费用由转出基金的赎回费、转出和转入基金的申购费补差构成,具体计算公式见原文 [2] - 在某些特殊情况下,公司可以暂停基金转换业务,如不可抗力、证券交易场所非正常停市、连续巨额赎回等 [3][4] 根据目录分类总结 新增销售基金范围及业务开通情况 - 公司与平安银行行E通平台协商一致,自2024年10月28日起新增平安银行行E通平台为公司旗下泰信低碳经济混合型发起式证券投资基金的销售机构 [1] - 新增销售基金开通定投、转换业务 [1] 费率优惠情况 - 投资者通过平安银行行E通平台的交易系统申购及定投上述基金可享受费率优惠 [1] - 具体折扣后费率及费率优惠活动期限以平安银行行E通平台公示为准 [1] 基金转换业务规则 - 基金转换只能在同一销售机构进行,转出和转入的基金必须由同一基金管理人管理,且已开通转换业务 [2][3] - 基金转换采取未知价法,转换费用由转出基金的赎回费、转出和转入基金的申购费补差构成 [2] - 基金转换的具体计算公式见原文 [2] - 投资者采用"份额转换"的原则提交申请,已冻结份额不得申请转换 [2] - 基金转出的份额限制以其基金合同及招募说明书的相关规定为准 [2] 暂停基金转换业务的情况 - 发生不可抗力、证券交易场所非正常停市、连续巨额赎回等情况时,公司可以暂停基金转换业务 [3][4] - 暂停基金转换业务时,公司应立即向证监会备案并在规定期限内公告,重新开放时也应公告 [4]