北京商报讯（记者 李秀梅）10月28日，在2025金融街论坛年会以全球视野共筑中国特色养老金融体系 论坛上，全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长王文灵表示，养老金作为服务实体经济的重要资 本，在满足自身风险收益特征的前提下，如何实现金融供给与科技需求的同频共振是一个重要的命题。 王文灵提出了三方面思考：一是估值体系重构，从定价、资产、财务资本到运营价值的战略资本。传统 金融估值体系建立在资产权属清晰，价值变动相对稳定、结合预测的前提下。然而当数据算法等无形资 产取代厂房机器成为核心生产要素时，如何为这些无形资产实现有效的确权以定价，从而将数据与算法 这些模糊的权利转化为可交易、可定价、可追溯的金融资产。养老金的规模优势能够成为引导估值体系 重构的重要力量。 二是时间维度的延伸，从周期资本到跨越周期的耐心资本，科技企业成长路径具有前期投入高、长时间 没有回报、最终高收益的非线性特征。养老金要实现从周期资本向跨周期的耐心资本转变，就要重塑长 期投资价值曲线，建立长周期考核机制，延长投资视野。 三是风险评估方面，从关注波动的方差管理到覆盖全流程的动态风险管控，短期市值的波动更像是路面 上的颠簸，而真正的风险是无 ...