产品技术突破 - 公司全球首发无人拣选工作站及业内首个全流程无人拣选机器人方案，标志着仓储自动化进入全流程无人化新阶段 [1] - 无人拣选工作站由自主研发的具身智能基座模型Geek+ Brain驱动，攻克技术难度最高、人力依赖最强的拣选环节，实现多品类多场景的真无人拣选 [1] - 工作站具备卓越适应性，即插即用无需后训练，可智能识别精准抓取全品类SKU，48小时即可快速部署，并能动态适配新品与包装变化，覆盖数万级商品 [4] - Geek+ Brain模型采用感知-策略两段式架构，基于千万级数据预训练，形成从识别、决策到执行的全链路智能拣选，为仓储无人化提供高性能可复用的能力 [4] - 工作站可与公司全系列自主移动机器人无缝协同，融入现有物流流程，实现从上架到拣货的全流程无人化，公司下一步目标聚焦于仓库打包环节以彻底实现全流程无人仓 [4][5] 行业趋势与政策环境 - 公司与亚马逊在推动无人仓上不谋而合，双方均采用机械臂与AI算法融合实现自动化拣选，共同印证仓储无人化已成为行业技术演进的明确方向 [1][7] - 中共二十届四中全会审议通过的十四五规划建议明确将具身智能纳入前瞻布局产业，定位为十五五期间新的经济增长点，与人工智能+战略形成政策闭环 [7] - 公司作为行业先行者，已提前卡位这一趋势，通过成立具身智能子公司、推出Geek+ Brain模型及无人拣选工作站，战略布局精准契合产业与政策共振周期 [7] 市场表现与估值 - 公司近期股价表现优异，截至10月28日近三个月累计上涨60.68%，远超同期香港恒生指数涨幅，展现突出的Alpha属性 [8] - 众多知名机构如摩根士丹利、大和证券等集中发布研报，均给予公司增持或买入评级，认为其具身智能前瞻布局正进入兑现期 [8] - 公司当前市销率仅13.04倍，显著低于优必选科技的42.87倍和地平线机器人的39.54倍，按摩根士丹利目标价37港元测算，当前股价仍存在超31%的修复空间 [9] 公司战略与前景 - 此次突破使公司跻身全球极少数可交付一站式全流程无人拣选方案的企业，进一步夯实其在人工智能+仓储赛道的引领地位 [3] - 凭借在具身智能的先发优势与持续积累，公司持续完善具身智能生态体系，技术商业化落地进程将加速推进，有望加速释放增长潜能，迎来价值兑现的Alpha周期 [6] - 公司凭借全球领先的商业化能力、AI+机器人技术壁垒及跨行业头部客户资源，为具身智能在仓储场景的规模化落地创造了成熟基础，有望迎来价值重估与新一轮高质量增长 [9]