报告导读： 催化材料推广稳步进行，看好板块长期成长 公司是国内领先的气体净化解决方案供应商，可为尾气催化领域提供蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体、分子 筛等全系列产品。公司以技术迭代、市场深化与智能制造升级为核心驱动力，不断巩固尾气催化领域国 产替代的领军地位。2025 年H1 公司催化系列产品营收7.44 亿元，同比上升20.46%。乘用车领域全面覆 盖国内自主品牌，配合车型和认证平台数量持续提升，相关产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新 能源混动车型；随着国内车企开始发力混动车型，公司将重点把握汽车产业新兴机遇，预计乘用车产品 将逐步释放业绩。同时，受益于头部客户需求持续提升，公司销量水平保持快速增长。随着催化材料推 广稳步进行，市占率持续提升，看好催化材料板块长期成长。 盈利预测与估值 国瓷材料10 月27 日发布2025 年三季报，2025 前三季度实现营业总收入32.84 亿元，同比增长10.71%， 实现扣非归母净利润4.78 亿元，同比增长5.28%；其中2025Q3 单季实现营业总收入11.29 亿元，同比增 长11.52%，环比-4.23%，实现归母净利润1.58亿元，同比上升3.92%，环比-1 ...