中材国际(600970)2025年三季报点评报告:业绩保持稳健 海外新签订单持续高增

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入329.98亿元,同比增长3.99%,实现归母净利润20.74亿元,同比增长0.68% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入113.22亿元,同比增长4.48%,实现归母净利润6.53亿元,同比小幅下滑1.18% [2] - 公司前三季度经营活动现金流净额为-6.29亿元,主要由于对供应商付款及支付各项税费增加 [2] 新签订单情况 - 公司第三季度境外新签合同同比增速达100%,其中工程技术服务同比增长138% [2] - 公司第三季度境内高端装备制造新签订单同比增长62% [2] - 公司第三季度工程技术服务整体新签订单同比增长18%,前三季度新签订单增长16% [2] - 公司在手订单总额为668.56亿元,同比增长7.77% [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.62亿元、32.49亿元、34.3亿元 [2] - 公司对应2025-2027年市盈率分别为8.4倍、7.9倍、7.5倍 [2]