小核酸药物行业前景 - 小核酸药物因其独特的分子结构和治疗机制，被认为是治疗多种疾病的有潜力的候选药物 [1] - 核酸药物可针对疾病相关基因或RNA进行干预，以实现精准治疗 [1] 关键原料：寡核苷酸与亚磷酰胺单体 - 核酸药物中大部分比例为寡核苷酸，因此寡核苷酸成为核酸药物的重要原料，是小核酸药物生产过程中的主要成本来源 [1][2] - 合成寡核苷酸的主流方法是固相亚磷酰胺三酯法，亚磷酰胺单体是合成小核酸药物的关键原料 [1][2] - 亚磷酰胺单体的作用包括作为合成基本原料、提高药物稳定性和生物活性、推动研发创新 [1] 市场规模与供应链格局 - 据sphericalinsights预测，2023年全球核苷酸市场（包含寡核苷酸及单体）销售额为7.3亿美元 [1][3] - 全球核苷酸90%的去处都用作核酸类药物生产，只有10%左右用于保健食品及农业等领域 [3] - 中国是全球核苷酸最大的生产市场，其中大部分都对外出口 [1][3] - 未来随着下游小核酸药物的发展，对亚磷酰胺单体等重要原材料的需求也将蓬勃发展 [1][3] - 小核酸终端药物市场短期内主要依赖诺华、罗氏、赛诺菲、Alnylam等跨国药企，其供应链内企业有望获益 [3] 建议关注标的 - 创新药械领域建议关注福瑞股份、昂利康、舒泰神等公司 [4] - 从CXO、原料药角度建议关注药明康德、九洲药业、诚达药业等公司 [5]