核心财务表现 - 2025年第三季度实现收入5.45亿元，同比增长7.78%，环比增长11.24% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润0.61亿元，同比大幅增长531.22%，环比增长33.09% [1] - 2025年第三季度毛利率为22.85%，环比提升3.48个百分点，同比大幅提升12.55个百分点 [2] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要系公司持续推动卫材大客户放量，并将产品利润提升作为主要销售策略，进一步推动高附加值产品放量所致 [1] - 公司于今年初改变销售策略，持续优化销售策略并深化合作关系，有序推进成本控制与降本增效等措施 [2] - 产品盈利回升亦受益于原材料及海运费的回落，使公司产品盈利回到均值状态 [2] 行业发展趋势 - 卫生用品性能和质量要求的提高持续给卫材热熔胶行业带来新发展机会，呈现出功能化、个性化、特殊应用等发展趋势 [2] - 行业不断涌现柔味胶、尿显胶、可降解热熔胶、低VOC热熔胶、芯体胶等细分胶种，为公司带来持续的抢占市场机会 [2] 公司战略与全球布局 - 马来西亚工厂将在2025年第四季度进入调试状态，主要针对北美客户进行销售，可进一步降低综合成本，推动高附加值市场占比提升 [2] - 未来将通过广州工厂、波兰工厂、马来西亚工厂进行全球布局，充分利用中国供应链优势和公司的管理及研发优势，持续抢占卫材热熔胶份额 [2]