财务业绩 - 25年前三季度公司实现营收134.93亿元，同比增长6.38%，归母净利润2.87亿元，同比下降75.27%，基本每股收益0.35元 [1] - 25年第三季度公司实现营收51.40亿元，同比增长5.35%，归母净利润1.38亿元，同比下降76.40% [1] - 预计公司25年至27年归母净利润分别为5.86亿元、14.74亿元、19.42亿元，同比变动-61.5%、+151.5%、+31.8% [3] 肉鸡业务 - 25年前三季度肉鸡业务收入100.59亿元，同比下降4.48%，25年第三季度收入38.56亿元，同比增长0.18% [1] - 25年前三季度销售肉鸡4.15亿只，同比增长10.37%，25年第三季度销售1.55亿只，同比增长10.36% [1] - 25年前三季度肉鸡加权出栏均价为11.06元/公斤，同比下降16.38%，25年第三季度均价为11.54元/公斤，同比下降12.84% [1] - 7月至9月肉鸡出栏均价分别为9.77元/公斤、11.69元/公斤、13.02元/公斤，呈现见底回升态势 [1] 生猪业务 - 25年前三季度生猪业务收入27.05亿元，同比增长61.01%，25年第三季度收入9.40亿元，同比增长11.24% [2] - 25年前三季度销售生猪150.58万头，同比增长90.22%，25年第三季度销售55.62万头，同比增长55.93% [2] - 25年前三季度生猪加权出栏均价为14.65元/公斤，同比下降16.82%，25年第三季度均价为13.91元/公斤，同比下降29.46% [2] - 7月至9月生猪出栏均价分别为14.75元/公斤、13.88元/公斤、13.33元/公斤，呈现逐月走低趋势 [2] 盈利能力与费用 - 25年前三季度毛利率为9.94%，同比下降6.17个百分点，25年第三季度毛利率为9.93%，同比下降9.38个百分点，主要受生猪和肉鸡价格下跌影响 [2] - 25年前三季度期间费用率为7.03%，同比下降0.30个百分点，其中研发费用率因育种投入增加而上升0.14个百分点，管理费用率因经营效率提升而下降0.41个百分点，财务费用率因财务结构优化而下降0.12个百分点 [2] 估值与前景 - 基于盈利预测，公司25年至27年对应市盈率分别为30.8倍、12.3倍、9.3倍 [3] - 公司行业地位稳固，竞争力不断加强 [3]