公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入13.06亿元，同比微降0.72% [1] - 2025年前三季度净利润1.57亿元，同比增长3.82% [1] - 2025年前三季度扣非净利润1.37亿元，较2024年同期提升0.79个百分点 [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额2.64亿元，同比骤增249.45% [1] - 2025年第三季度单季营收4.18亿元，环比增长3.67% [2] - 2025年第三季度净利润5,449.72万元，环比增长13.27% [2] - 2025年第三季度扣非净利润4,677.14万元，环比增长18.01% [2] - 2025年第三季度综合毛利率22.57%，同比上升1.90个百分点，环比上升3.46个百分点 [2] 盈利能力提升驱动因素 - 毛利率提升得益于报告期内多种原材料采购价格持续小幅回落，降低了生产成本 [3] - 公司实行成本精细化管理，对成本端进行严格把控 [3] - 产品结构持续优化，核心高毛利产品宠物尿裤保持高速增长，无纺布产品毛利率在三季度转正 [3] 重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州高爷家100%股权 [4] - 并购旨在进军宠物食品市场，构建"犬猫双轮驱动+食品卫护协同"的增长曲线 [1][4] - 高爷家旗下猫砂品牌"许翠花"2024年销售额突破2.6亿元，同比增长247% [4] - 高爷家旗下猫粮品牌"高爷家"2023-2024年营收从3.01亿元增至4.6亿元，2024年净利润同比飙升493%至1829.68万元 [4] 并购协同效应 - 并购实现品类互补，公司优势在宠物犬卫生护理，高爷家优势在猫砂及宠物食品，将形成"犬+猫"双轮驱动格局 [5] - 渠道与能力协同，公司成熟海外B端资源可支持高爷家品牌出海，高爷家国内线上运营经验可助力公司拓展国内自主品牌 [5] - 整合将提升综合竞争力，夯实宠物卫护赛道布局，强化综合解决方案能力 [5] 全球化战略与产能布局 - 柬埔寨生产基地自5月具备出货能力，已通过小客户订单完成生产磨合，并逐步承接美国大客户订单 [6] - "中国研发+东南亚制造"的产能布局有效规避贸易政策风险，并利用东南亚成本优势 [6] - 公司前三季度新开拓二十余家海外客户，覆盖欧洲、日韩、南美等区域，构建多元化市场布局 [6] 自主品牌建设与渠道拓展 - 公司旗下"乐事宠（HUSHPET）""一坪花房"品牌前三季度销售额增速明显 [7] - 未来计划借助高爷家线上运营经验进一步推动自有品牌发展 [7] - 公司投资瑞派宠物医院，旨在深化宠物医疗与用品的协同合作，拓展线下销售场景 [7]