核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入11.86亿元，同比下降8.1% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.35亿元，同比微增0.2% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.87亿元，同比下降34.1% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为2.93亿元，同比下降27.0% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为0.45亿元，同比增长11.8% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润为582万元，同比下降85.3% [1] 分业务结构表现 - 2025年第三季度中高档酒收入为2.16亿元，同比下降24.1% [1] - 2025年第三季度普通酒收入为0.73亿元，同比下降33.1% [1] - 中高档酒收入降幅小于普通酒，显示高端化战略取得一定成效 [1] 分销售渠道表现 - 2025年第三季度直销渠道收入为0.59亿元，同比下降19.8% [1] - 2025年第三季度批发代理渠道收入为2.19亿元，同比下降28.8% [1] - 2025年第三季度国际销售渠道收入为0.11亿元，同比下降13.2% [1] - 直销渠道表现相对优于批发代理渠道 [1] 分区域市场表现 - 2025年第三季度上海地区收入为0.59亿元，同比下降26.0% [1] - 2025年第三季度浙江地区收入为0.64亿元，同比下降29.5% [1] - 2025年第三季度江苏地区收入为0.30亿元，同比下降16.9% [1] - 2025年第三季度国内其他地区收入为1.24亿元，同比下降28.4% [1] - 江苏地区收入降幅相对较小 [1] 盈利能力与费用 - 2025年第三季度毛利率为30.9%，同比下降6.72个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率为16.3%，同比上升4.17个百分点 [2] - 2025年第三季度管理费用率为8.4%，同比上升2.08个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用率为2.9%，同比上升1.46个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用同比大幅增长49.2% [2] - 2025年第三季度扣非归母净利润率仅为2.0%，同比下降7.86个百分点 [2] 运营与财务指标 - 截至2025年第三季度末，公司经销商数量为1942家，较2025年上半年减少9家 [1] - 截至2025年第三季度末，公司合同负债为0.39亿元，同比下降33.7% [2] - 2025年第三季度公司销售回款为3.20亿元，同比下降19.8% [2] - 2025年第三季度公司确认非经常性收益3876万元，主要来自非流动性资产处置收益 [2] 战略规划与展望 - 公司制定2025年度“提质增效重回报”行动方案，聚焦主业发展 [3] - 核心战略路径为“高端化、年轻化、全球化、数字化” [3] - 计划通过深化科研创新、优化产品矩阵、提升生产效能来筑牢竞争力 [3] - 市场层面将实施差异化策略拓展市场，并创新品牌营销 [3] - 截至9月底公司已回购1.51%股份，拟用于员工持股或股权激励 [3] - 公司控股股东黄酒集团在2025年增持1.81%股份 [3] - 公司承诺延续稳定的现金分红政策 [3] - 预计2025年全年营业收入为16.4亿元，同比下降15.1% [3] - 预计2026年营业收入为17.4亿元，同比增长5.7% [3] - 预计2025年归母净利润为1.72亿元，同比下降16.4% [3] - 预计2026年归母净利润为1.87亿元，同比增长9.1% [3] 行业趋势与机遇 - 政策因素持续影响消费场景，公司整体业绩承压 [1] - 黄酒产业发展正迎来高端化、全国化、年轻化拐点 [3] - 行业有望持续享受消费人群扩容及产品结构提升的发展机遇 [3]