板块表现与核心驱动 - 近期A股市场煤炭板块表现强劲，10月涨幅居前，核心驱动来自基本面、政策面和估值三重共振 [1] - 动力煤价格涨势凌厉，单日涨幅达到10元/吨，为历史上较少见的情况 [1] 基本面分析：需求端 - 北方降温超预期，南方也逐渐开始降温，导致电厂日耗攀升 [1] - 电厂库存可用天数低于往年，补库需求较大 [1] 基本面分析：供给端 - 安监趋严及"反内卷"政策抑制超产，供给释放有限 [1] 估值分析 - 部分行业龙头股虽然PE偏高，但股息率仍能达到5%左右，满足险资负债端成本要求 [1] - 股息率从全市场比较来看具有一定性价比 [1] - 弹性标的主要是焦煤品种和弹性动煤品种，其PB分位值在过去十年处于历史低位，使煤炭板块在全市场比较中更具优势 [1]