公司财务表现 - 第三季度营收达2431.72亿元 创单季度历史新高 同比增长42.81% [1][2] - 第三季度净利润达103.73亿元 创单季度历史新高 同比增长62.04% [1][2] - 前三季度营收达6039.31亿元 逼近去年全年营收 同比增长38.4% [1] - 前三季度净利润达224.87亿元 同比增长48.52% [1][2] - 前三季度毛利率为6.76% 相比上半年有所提升 但低于2023年的8.1%和2024年的7.3% [4] 业务增长驱动力 - 前三季度云计算业务收入同比增长超65% 第三季度单季同比增长超75% [3] - 云服务商业务收入占云计算业务收入的70% 同比增长超150% [3] - 云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超300% [3] - 交换机业务第三季度同比增长100% [3] - 增长主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求旺盛 [3] 行业背景与市场地位 - 公司在英伟达HGX/DGX服务器供应链中占比约28% 位列第二 [3] - 主要云厂商（亚马逊 CoreWeave 谷歌 Meta 微软 甲骨文）总资本支出预计从2024年的2700亿美元增长至2025年的4430亿美元 [6] - 服务器市场规模预计到2028年将达3800亿美元 2030年将接近5000亿美元 [6] - 公司市值达1.6万亿元 创历史新高 [1]