公司概况 - 公司成立于1999年9月27日，于2011年5月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球涤纶长丝产能最大的企业，拥有完整的PTA—聚酯—涤纶长丝全产业链 [1] - 公司从事各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入达673.97亿元，在行业14家企业中排名第一，远超第二名东华能源的233.07亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为15.62亿元，排名行业第一，第二名东华能源净利润为8439.97万元 [2] - 主营业务构成中，涤纶预取向丝营收269.79亿元，占比61.10% [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为66.30%，高于行业平均的46.91% [3] - 2025年三季度公司毛利率为5.81%，低于行业平均的6.71% [3] 管理层与股东结构 - 董事长兼总裁陈蕾2024年薪酬为240.55万元，2023年为208.04万元，同比增加32.51万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.01万，较上期减少28.96% [5] - 户均持有流通A股数量为4.78万，较上期增加40.76% [5] - 香港中央结算有限公司持股3592.21万股，相比上期增加946.67万股 [5] 机构观点与预测 - 东方财富证券预计公司2025-2027年营业收入分别为998.60亿元、1037.42亿元和1052.74亿元 [5] - 东方财富证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.35亿元、24.86亿元和27.47亿元 [5] - 国金证券预测公司2025-2027年营业收入分别为1004.84亿元、1099.13亿元和1202.02亿元 [6] - 国金证券预测公司2025-2027年归母净利润分别为17.79亿元、20.55亿元和23.69亿元 [6] - 国金证券给予公司2025年23倍估值，目标价17.02元/股 [6] 行业分析与公司优势 - 公司具备显著的规模和成本优势 [1] - 涤纶长丝产业链利润变动主要看供给侧投放节奏，行业短暂承压后将迎来拐点 [6] - 公司实现了对上游重要原材料的覆盖，老旧产能和小规模装置有出清风险，公司将受益于产能出清行情 [6] - 二季度长丝产销率大幅修复，去库趋势显著，行业格局优化，龙头充分收益 [5]