上市概况 - 小马智行与文远知行于10月28日同日在香港启动招股程序，引发资本市场对自动驾驶赛道关注度上升 [3] - 小马智行IPO拟发售约4196万股股份，香港公开发售占10%，国际配售占90%，每股发售价上限为180港元，募资上限约合10.2亿美元 [3] - 文远知行计划全球发售8825万股股份，每股最高公开发售价为35港元，预计股票将于11月6日开始交易 [3] 小马智行融资与上市细节 - 小马智行已成功引入Eastspring等国际顶级投资机构作为基石投资者，基石认购总额达1.2亿美元 [3] - 公司已于2024年11月在纳斯达克上市，成为全球Robotaxi第一股，此次港股上市将进一步拓宽其融资渠道 [3] 车队规模与业务布局 - 文远知行运营车队规模超1500辆，其中自有车辆1108辆，客户与合作伙伴车辆415辆，聚焦Robotaxi场景的车辆超700辆，数量略高于小马智行 [4] - 文远知行与Uber在中东合作运营的车队是除中美外全球最大的商业化Robotaxi车队，正逐步向纯无人运营过渡 [4] - 小马智行业务布局更多元化，逐步形成Robotaxi加其他自动驾驶场景的复合布局，但目前仍以Robotaxi为核心业务突破口 [4] 财务表现：Robotaxi业务收入 - 文远知行Robotaxi业务2025年一季度收入1610万元，占总营收约22.3%，二季度收入飙升至4590万元，同比激增836.7%，营收占比提升至36.1% [5] - 小马智行Robotaxi业务2025年二季度收入达1090万元，同比增长157.8%，上半年该业务收入合计325.6万美元（约合人民币2332万元），同比增长178.8% [5] - 小马智行Robotaxi收入占其上半年总营收3543万美元的比例不足10%，收入结构需优化 [5] 财务表现：整体营收与亏损 - 小马智行2024年收入7503万美元，净亏损2.8亿美元（约19.98亿元人民币），2025年上半年收入3543万美元，净亏损缩窄至0.9亿美元 [5] - 文远知行2024年收入5041万美元，净亏损3.5亿美元（约25.17亿元人民币），2025年上半年收入2787万美元，净亏损1.1亿美元 [5] - 高亏损是两家公司乃至整个自动驾驶行业的共性挑战 [5] 行业意义与展望 - 两家公司同日港股上市反映出资本市场对自动驾驶赛道的长期信心，尽管行业面临高亏损、商业化落地难等挑战 [6] - 行业的技术迭代与场景拓展潜力仍被看好 [6]