公司基本情况 - 公司成立于2005年4月4日，于2010年6月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的家庭视听及电子产品制造商，具备全产业链优势 [1] - 主营业务为家庭视听类及电子类产品的研发、制造、销售与服务，所属申万行业为家用电器 - 黑色家电 - 彩电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入138.96亿元，行业排名第三，行业平均数为346.93亿元 [2] - 主营业务构成中，多媒体视听产品及运营服务收入56.75亿元，占比66.90%，LED产业链收入28.08亿元，占比33.10% [2] - 2025年三季度净利润为11.03亿元，行业排名第三，行业平均数为12.14亿元 [2] - 西南证券指出公司2025年前三季度营收和净利润同比下滑 [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为39.46%，低于去年同期的46.73%，且低于行业平均的57.25% [3] - 2025年三季度毛利率为15.88%，略低于去年同期的16.32%，但高于行业平均的11.62% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人为深圳市资本运营集团有限公司 [4] - 董事长顾伟薪酬从2023年的330.33万元增至2024年的566万元，增加了235.67万元 [4] - 总经理欧军薪酬从2023年的198万元增至2024年的363万元 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.14万，较上期增加0.79% [5] - 户均持有流通A股数量为4.46万，较上期减少0.78% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股5019.09万股，相比上期增加1627.29万股 [5] - 南方中证500ETF为第九大流通股东，持股3291.23万股，相比上期减少74.73万股 [5] 业务发展亮点 - LED业务推出RGB Mini LED背光方案 [5] - 光通信业务400G/800G光模块完成送样验证，2.5G光芯片成功流片 [5] - 开源证券指出LED产业链高端产品份额提升，光通信产业链400G/800G光模块进入验证阶段 [6] - 北京风行发布"AIGC创发一体平台" [6] - 新兴业务利润占比超60% [6] 未来展望与机构预测 - 传统业务短期承压，海外基地智能化改造有望改善盈利能力 [5] - 西南证券预计2025-2027年EPS分别为0.28元、0.38元、0.48元 [5] - 开源证券预计归母净利润为13.7亿元、16.8亿元、20.2亿元 [6] - 开源证券维持"买入"评级 [6]