项目获批确认主体资格 - 广州市海珠区石溪村城中村改造项目实施方案正式获批，改造成本高达198.18亿元，其中包含融资地块预估土地使用权出让金35.69亿元 [1][3] - 项目明确佳兆业为实施主体，破除“换主”传闻，其实施主体资格为通过持股55%的广东佳红房地产开发有限公司持有 [1][4] - 项目规划总用地面积101.44公顷，总计容建筑面积284.45万平方米，实施主体需自行承担超出198.18亿元预算的成本 [6] 项目价值与挑战 - 石溪村旧改项目被视为佳兆业在大湾区的旗舰项目之一，地理位置优越，涵盖居住、工业及交通等多个功能区域 [5][6] - 旧改项目普遍具有周期长、投入大、关系复杂的特点，近200亿元的巨额投入对刚完成债务重组的公司构成重大资金考验 [2][10] - 项目要求实施主体按照复建安置资金总额162.45亿元的要求筹集改造资金，并纳入政府监管 [3] 公司财务状况与债务重组 - 公司于2025年9月完成境外债务重组，实现削债规模约86亿美元，债务期限平均展期5年，2027年底前无刚性还本压力，香港高等法院亦撤销对其的清盘呈请 [7][8] - 2025年上半年公司合约销售额下降43.7%至约20.03亿元，营业收入减少31.8%至约37.01亿元，亏损扩大12.3%至约100.97亿元 [8] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行存款账面价值约为21.7亿元，总借款约为1337.39亿元，其中约1192.52亿元须于一年内偿还，流动比率为0.7倍，现金短债比为0.01 [9] 土地储备与业务策略 - 公司在大湾区有深厚布局，截至2025年6月30日总土地储备约2075万平方米，其中约61%位于大湾区内，另有超100个未纳入土储的城市更新项目，占地面积约3100万平方米 [10] - 公司以“旧改之王”著称，拥有26年城市更新经验，视大湾区布局与城市更新储备为实现长期价值的“压舱石” [10] - 为应对资金压力，公司积极探索新合作模式，例如与中信城开以“共同管理”模式合作开发深圳福田佳园项目，旨在激活项目价值并减轻资金压力 [12][13]