公司概况 - 公司成立于2003年12月23日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于广东省深圳市 [1] - 公司是国内第三方检测与认证服务的开拓者和领先者，提供综合检测服务，具备全产业链服务能力 [1] - 主营业务涵盖贸易保障、消费品检测、工业品检测和生命科学领域的技术检测服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达47.02亿元，在行业21家公司中排名第一，行业第二名营收为24.16亿元，行业平均数为9.81亿元 [2] - 主营业务构成中，生命科学占比43.02%，工业测试占比20.31%，消费品测试占比17.64%，贸易保障占比14.39%，医药及医学服务占比4.64% [2] - 当期净利润为8.1亿元，在行业21家公司中排名第一，行业第二名净利润为2.6亿元，行业平均数为1.01亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为21.08%，低于去年同期的21.92%，且低于行业平均的26.67% [3] - 当期毛利率为49.83%，略低于去年同期的50.88%，但高于行业平均的43.39% [3] - 国信证券指出公司前三季度净利率为17.23%，经营活动现金流净额增长显著 [6] - 长江证券指出2025年第三季度毛利率为50.2%，净利率为19.8%，经营现金流净额增长 [7][8] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为万峰，其2003年参与筹建华测公司，2007年8月起任公司董事长 [4] - 董事长万峰2024年薪酬为76.01万元，较2023年减少163万元 [4] - 总裁申屠献忠2024年薪酬为575.14万元，较2023年减少49.87万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.66万，较上期减少5.62%；户均持有流通A股数量为1.87万，较上期增加5.96% [5] 机构持股变动 - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股2.89亿股，相比上期增加2081.59万股 [5] - 易方达创业板ETF持股2988.96万股，相比上期减少503.01万股 [5] - 南方中证500ETF持股2450.01万股，相比上期减少44.44万股 [5] - 嘉实新兴产业股票持股1377.25万股，相比上期减少221.56万股，嘉实核心成长混合A退出十大流通股东之列 [5] 业务板块进展 - 生命科学板块：三季度快检宠物和现代农业产品线表现优异，食品板块稳健增长，通过并购开启国际化元年；环境检测加速多元布局 [6] - 消费品测试板块：新能源汽车新领域进展顺利，产能逐步释放；航空航天领域中标项目；芯片半导体检测三季度收入快速增长 [6] - 工业测试板块：海事领域并购实现全球布局，可持续发展领域并购加速布局欧盟市场 [6] - 贸易保障板块：电子材料化学及可靠性检测加码新兴领域，审核及检验并购扩宽服务能力 [6] - 医药及医学服务板块整体发展向好 [6] - 长江证券指出各业务板块积极发展，工业品测试海事领域并购整合良好，消费品测试中芯片半导体检测增收 [7] 战略与展望 - 公司推进"123战略"，国际化战略加速推进，预计四季度形成业绩贡献 [6][7] - 国信证券维持盈利预测，预计2025至2027年归母净利润为10.00/11.01/12.27亿元，对应PE 24/22/20倍 [6] - 长江证券预计公司2025至2027年营收分别为64.5亿元/72.1亿元/80.7亿元，归母净利润分别为10.3亿元/11.9亿元/13.6亿元，对应PE估值为23.8x/20.5x/17.9x [8] - 2025年第三季度归母净利润同比增长11.24%，为过去9个季度以来首次回升到10%以上 [7]