财务业绩摘要 - 前三季度营业收入6039.31亿元，同比增长38.40% [1] - 前三季度归母净利润224.87亿元，同比增长48.52% [1] - 第三季度单季营业收入2431.72亿元，同比增长42.81% [1] - 第三季度单季归母净利润103.73亿元，同比增长62.04% [1] - 公司市值达1.6万亿元，股价报80.80元/股 [2] 云计算业务表现 - 前三季度云计算业务收入同比增长超过65% [2] - 第三季度云计算业务单季收入同比增长超过75% [2] - 云服务商业务收入占云计算业务70%，前三季度同比增长超过150% [2] - 第三季度云服务商业务单季收入同比增长逾2.1倍 [2] - 前三季度云服务商GPU AI服务器收入同比增长超过300% [2] - 第三季度GPU AI服务器单季收入环比增长逾90%，同比增长逾5倍 [2] - 增长主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品规模交付及AI算力需求旺盛 [2] AI服务器业务展望 - GB200出货量预计延续强劲增长势头 [2] - GB300新品推出有望进一步释放公司营收与盈利成长潜力 [2] - AI服务器业务除GB200持续放量外，GB300将逐步进入实质出货阶段 [2] - 客户数量不断增加，下一代产品向现有客户积极推进 [2] - 预计今年维持一季比一季好的态势 [2] 通信及移动网络设备业务 - 通信及移动网络设备业务表现稳健 [3] - 精密机构件业务受AI智能终端新品推出带动，客户换机需求上升 [3] - 交换机业务因AI需求放量成长显著，第三季度单季同比增长100% [3] - 800G交换机第三季度单季同比增长超27倍 [3] 交换机业务展望 - 预计800G交换机下半年仍将延续高成长态势 [3] - AI训练与推理模型对算力与网络带宽需求提升，驱动高速交换机需求增长 [3] - 预期800G产品是2025至2026年出货主力，有望成为核心增长引擎 [3] - 与多家客户协同开发的CPO新一代ASIC及1.6T交换机正在推进，后续将逐步推向市场 [3]