公司概况与上市信息 - 小马智行是一家于开曼群岛注册成立的L4级自动驾驶科技公司，拟在香港联交所双重主要上市，股份代号为2026，其美国存托股份已在纳斯达克上市，代码为PONY [1] - 公司业务聚焦自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车服务及技术授权与应用三大核心板块，是中国唯一一家在四座一线城市获得面向公众的自动驾驶出行服务全部所需监管许可的企业 [1] - 全球发售共计4195.57万股发售股份，其中香港公开发售419.56万股，国际发售3776.01万股，最高公开发售价为每股180港元 [2] - 预计上市日期为2025年11月6日，所得款项净额约71.94亿港元，拟50%用于技术规模化商业化、40%投入研发、10%补充营运资金 [2] 业务布局与运营表现 - 自动驾驶出行服务运营超720辆出租车，累计自动驾驶里程超4860万公里，2025年以来每车日均订单逾15单，注册用户超53.2万名 [3] - 自动驾驶卡车服务运营超170辆车，累计行驶6500万公里，货运超10.7亿吨公里，企业客户达159家 [3] - 技术授权与应用业务聚焦域控制器等产品，2025年上半年销量超1.2万台 [3] - 2024年公司总收入7502.5万美元，其中自动驾驶卡车服务收入占比53.8%，为核心收入来源 [3] 核心竞争优势与技术实力 - 公司核心优势在于成熟的L4级自动驾驶技术体系，创新应用世界模型、端到端系统及博弈论等前沿技术，可应对恶劣天气与复杂交通场景 [4] - 截至2025年6月30日，拥有全球552项专利、185项软件著作权及1122个商标，研发团队占员工总数约50%，2024年研发开支达2402万美元 [4] - 公司构建了涵盖OEM、物流平台、出行网络平台的协同生态，与丰田、中国外运等建立深度合作 [4] 财务状况 - 2022-2024年及2025年上半年，公司分别录得净亏损1.48亿美元、1.25亿美元、2.75亿美元及0.91亿美元，主要因研发与运营投入较高 [5] - 公司收入呈稳步增长态势，2025年上半年收入同比增长43.3% [5] 公司治理与架构 - 公司采用不同投票权架构，彭军博士与楼天城博士作为不同投票权受益人，合计拥有约70.1%的投票权 [6] - 上市后将遵守香港上市规则相关要求，完善公司治理与股东保障措施 [6] 行业市场概览 - 按2024年收入计，小马智行为最大的L4自动驾驶解决方案提供商，2024年收入达75.0百万美元 [64] - 2024年中国乘客出行市场规模为14,490亿美元，预计到2035年将达到19,243亿美元 [64] - 2024年中国长途陆运服务市场规模为5,477亿美元，并有望于2035年达到8,609亿美元；2024年海外长途陆运服务市场规模为13,359亿美元，并预期于2035年达到19,830亿美元 [64]