行业核心动态 - 头部电池厂密集派发磷酸铁锂大单并战略入股以锁定高端产能，行业开启新一轮以“高端产品、海外需求”为核心的理性扩产，竞争维度从价格和规模转向价值和技术 [1] - 磷酸铁锂市场需求火爆，头部厂商产能基本打满，部分企业开始筛选客户并试探性涨价，厂商心态发生微妙变化 [2] - 行业呈现“冰火两重天”局面，头部企业订单饱满积极扩产，尾部企业面临无单可接窘境，新一轮行业洗牌已经开始 [11] 下游需求驱动 - 动力电池增势稳健，前三季度中国磷酸铁锂电池装车量达402.6GWh，同比增长62.7%，占总装车量的81.5% [4] - 国内外储能装机大幅放量，2025年上半年全球储能电芯出货量达240.2GWh，同比增长106.1%，大容量电芯出现“一芯难求”，部分订单排至2026年 [4][5] 产能与供需状况 - 磷酸铁锂行业开工率已超60%，预计明年平均开工率将超70%，有效产能明年趋于平衡，后年可能出现紧缺 [7] - 产能布局更加全球化，新增产能对产品质量更为考究，更关注出口能力 [9][10] 重点公司战略合作与产能锁定 - 宁德时代向富临精工子公司江西升华支付15亿元预付款，锁定2025至2029年间年度采购量不低于其承诺产能的80%，并增资25.63亿元获得其51%股权以实现控股 [2][3] - 龙蟠科技获得亿纬锂能马来西亚子公司15.2万吨及宁德时代15.75万吨磷酸铁锂长协订单，预计累计销售金额约110亿元 [4] - 万润新能拿下宁德时代长协订单，预计在2025年5月至2030年供应132.31万吨磷酸铁锂产品 [4] - 丰元股份子公司获楚能新能源三年期长单，累计供货量10万吨 [4] 新一轮扩产特点与方向 - 本轮扩产以头部企业为主力，更加谨慎有序，主要集中在高端产品和海外产能两大方向 [9][10] - 富临精工拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [8] - 龙蟠科技拟募资不超过20亿元用于山东菏泽11万吨及湖北襄阳8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，印尼二期9万吨项目预计年底完成 [8] - 湖南裕能拟在马来西亚投资约9.5亿元建设年产9万吨锂电池正极材料项目 [8] - 贵州磷化等企业投建一体化项目，规划年产60万吨磷酸铁及磷酸铁锂产能 [8] 行业竞争维度演变 - 行业进入高质量竞争阶段，比拼技术、市场及成本的多维综合实力，技术向高压实密度、快充、长循环方向迭代 [11][12] - 富临精工主攻高压实密度材料，湖南裕能高性能产品销量占比达40%，德方纳米第四代产品出货占比20%-30%，第五代进入中试，龙蟠科技四代一烧材料开始放量 [12] - 出海能力成为制胜关键，海外市场增速和毛利水平更高，本地化配套能力构筑竞争壁垒 [13] - 行业整体处于微利状态，一体化布局成趋势，多家公司实现磷酸铁自供或布局碳酸锂、前驱体产能以控制成本 [13] 产能结构调整 - 行业扩产与退潮并存，多家上市公司终止此前投资计划，产能结构加速调整 [11] - 丰元股份终止5万吨正极材料项目，万润新能终止武汉研发中心及产业化基地项目，川金诺终止磷酸铁锂募投项目转向埃及，金浦钛业终止投资20万吨/年磷酸铁锂项目 [11]