2025年三季报核心财务表现 - 营业总收入2.03亿元，同比下降65.45% [1] - 归母净利润为亏损721.74万元，同比下降104.74% [1] - 第三季度单季度营业总收入6912.49万元，同比下降64.54%，归母净利润808.76万元，同比下降80.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为31.96%，同比下降35.7% [1] - 净利率为-16.64%，同比下降151.81% [1] - 扣非净利润为亏损1948.93万元，同比下降114.42% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9331.99万元 [1] - 三费占营收比为46.01%，同比增幅达179.01% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金11.59亿元，同比下降16.51% [1] - 每股净资产5.65元，同比下降1.45% [1] - 每股经营性现金流0.13元，同比下降83.3% [1] - 每股收益-0.01元，同比下降104.79% [1] 历史业绩与回报表现 - 公司去年的ROIC为2.23%，近年资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为2.05%，投资回报较弱 [4] - 公司业绩具有周期性，去年净利率为17.17% [4] 主要业务项目进展 - 扎布耶二期项目尚未正式投产，受高海拔及多重客观条件影响 [5] - 二期项目采用光伏加光热的技术方案供能 [6] - 二期旨在资源综合利用，采用"膜分离+蒸发结晶"工艺生产电池级碳酸锂等产品 [10] - 一期生产产品是锂精矿，采用太阳梯度晒盐法 [10] 公司战略与政策环境 - 公司定位为聚焦锂矿和铬矿开发，按宝武集团管理体系提升治理水平 [9] - 受益于中央对西藏地区的特殊政策支持，包括融资渠道和税收优惠 [11] - 环保政策保持连续性与稳定性，坚持生态优先原则 [7] 基金持仓变动 - 持有公司最多的基金为长安裕盛灵活配置混合A，持有100.00万股，本季度减持 [5] - 汇添富国证2000指数增强A与大成绝对收益策略混合A为新进十大持仓基金 [5] 销售与定价策略 - 主要产品销往下游客户，销售价格由定价委员会依据上海有色金属网等公布的价格来定 [8]