财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入664.02亿元，同比增长32.95% [1] - 2025年前三季度归母净利润118.81亿元，同比增长56.34% [1] - 2025年第三季度营业收入228.69亿元，同比增长20.83% [1] - 2025年第三季度归母净利润41.47亿元，同比增长57.04% [1] - 前三季度经营活动现金流净额99.14亿元，同比大幅增长1133.14% [1] - 上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为161.5/200.8/222.5亿元 [1] 业务分项表现 - 前三季度光伏逆变器收入同比增长约6% [2] - 国内逆变器发货占比由去年同期的48%降至40% [2] - 储能业务表现强劲，前三季度发货量同比增长70% [2] - 储能业务海外发货占比由63%提升至83% [2] 产品与技术进展 - 持续加大研发投入，推出PowerTitan3.0 AC智储平台与PowerStack 255CS系统 [2] - 积极推进SST等AIDC电源产品研发，与国际头部云厂商及国内互联网企业对接 [2] - AIDC电源产品争取在2026年实现落地和小规模交付 [2] 增长驱动与机遇 - 作为行业龙头企业充分受益于全球储能需求高增 [1] - AIDC电源有望成为公司第三增长曲线 [2] - 下一代高功率数据中心需解决负载波动及用电成本高昂问题，配套储能需求强劲 [2]