财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润达6.29亿元，同比增长30.44% [1] - 2025年第三季度单季净利润增长51.67% [1] - 第三季度单季实现营收26.84亿元，同比增长5.03%，收入同比转正 [3] - 净利润增长主要受参股公司悍高集团上市带来的公允价值变动损益增加27,278.10万元影响 [1] - 对收购青岛裕丰汉唐木业形成的商誉计提减值准备10,018.77万元 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.7亿元，高于上年同期的4.2亿元 [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加37.7% [3] 业务运营与渠道 - 公司拥有各个产品体系专卖店6000余家 [2] - 大力发展乡镇渠道业务，今年上半年完成招商847家，完成建店334家 [2] - 家具厂渠道业务上半年较去年同期有一定提升 [2] - 家装公司业务在加强运营管理后实现较快增长 [2] - 通过设立销售分公司和渠道运营中心加强对经销商和终端渠道的管理和赋能 [2] - 销售端加强一、二级经销商价格管控，并通过“扶商、增商、换商”策略完善渠道布局 [2] 产品与供应链 - 公司提供四种基材及多样化功能选项，并配套关键辅材以拓展辅料销售 [3] - 家具厂渠道重点推广彩臻板（颗粒板），该产品定位流量型，性价比高，上半年销售约600万张，已达去年全年水平 [2][3] - 未来考虑推动产品体系升级，逐步推出高设计感、高品质、高附加值的中高端产品 [3] - 供应链管理方面设立成本管控部门，通过集中大商采购整合资源，淘汰分散低效的小型供应商 [2] - 动态评估经销商库存，推动库存水平回归合理区间 [2] 行业前景与公司优势 - 国内人造板市场空间广阔，未来存量房翻新需求将对人造板形成支撑 [4] - 在二手房成交相对景气下，存量翻新零售端建材需求维持韧性 [1] - 行业格局持续出清 [4] - 公司已构筑较强的品牌壁垒，深度绑定供应商与经销商，实现长期稳定的利润率与现金流 [4] - 公司兼备稀缺零售渠道和零售品牌力 [1] - 公司重视员工激励与投资者回馈，分红慷慨，股息率具备一定吸引力 [4] 战略发展 - 公司以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系 [1] - 近年公司紧抓渠道变革，大力发展家具厂与乡镇渠道，布局定制家居业务，成长属性得到强化 [4] - 产品拓品类持续推进，颗粒板销售快速增长，同时持续挖掘稀缺渠道，渠道下沉带来销售增量 [3]