财务业绩 - 2026财年第一季度营收777亿美元，按固定汇率计算增长18% [21] - 第一季度每股收益为4.13美元，调整OpenAI投资影响后按固定汇率增长23% [21] - 商业剩余履约义务（RPO）猛增超50%，达到近4000亿美元，加权平均履约时间仅为两年 [3][8] - 微软云收入超过490亿美元，同比增长26% [3][8] - 运营现金流为451亿美元，同比增长32%，自由现金流增加33%至257亿美元 [22] 云计算与AI业务增长 - Azure和其他云服务收入增长39%，持平二季度所创两年半最高增速 [1] - Azure AI客户数已达8万，其中包括80%的财富500强企业 [3][11] - Microsoft 365 Copilot发布仅9个月，已被超过90%的财富500强企业使用 [3][15] - GitHub Copilot拥有超过2600万用户，平台用户总数超过1.8亿 [3][16] - AI功能的月活跃用户达到9亿，第一方Copilot系列月活跃用户超过1.5亿 [13] 资本开支与产能瓶颈 - 第一季度资本支出高达349亿美元，较上一季度纪录高出六成，同比增长超过74% [1][4][5] - 资本支出中约一半用于采购GPU和CPU等短期资产 [4][22] - Azure服务的需求"远远超出了现有的容量"，预计在2026年之前数据中心的紧张状况将持续存在 [1][2] - 产能不足"直接影响Azure"收入，公司需优先保障Microsoft 365 Copilot等高优先级业务的算力需求 [5][44] - 公司计划在未来两年内将数据中心总占地面积增加约一倍 [2][5][9] 与OpenAI的合作关系 - 公司与OpenAI达成新的最终协议，OpenAI已签订价值2500亿美元的Azure服务增量合同 [3][9] - 公司在Azure的独家IP权利和API专有权将持续到AGI实现或2030年 [3][9] - 对OpenAI的投资价值已增长约10倍 [7][9] - 第一季度，公司因按权益法确认其在OpenAI的亏损份额，在"其他收入与支出"项下录得一笔亏损 [7][38] 应对策略与未来展望 - 公司正加速建设"全球规模的云和AI工厂"，已部署全球首个大规模NVIDIA GB300集群 [5][10] - 通过软件优化，将GPT-4o等核心模型的令牌吞吐量提升了超过30% [5][10][36] - 公司强调其资本支出策略是审慎的，短期资产寿命与合同持续时间基本一致以控制风险 [6][34] - 公司追求可持续的长期增长，会有选择地接受需求，对过于集中、不符合长期战略的需求会选择拒绝 [6][40][47] - 对于智能云业务，预计Azure收入增长约37%，但本财政年度结束前容量仍将受限 [27]