财务业绩表现 - 2025年前三季度公司收入206.0亿元，同比下滑5.1%，归母净利润8.1亿元，同比下滑36.6% [1] - 单第三季度收入70.3亿元，同比增长8.5%，但归母净利润2.5亿元，同比下滑26.6% [1] - 前三季度毛利率25.2%，同比下降3.9个百分点，净利率3.8%，同比下降2.0个百分点 [1] - 单第三季度毛利率24.8%，同比下降4.1个百分点，环比第二季度下降1.9个百分点 [1] 费用控制与减值影响 - 前三季度期间费用率16.6%，同比下降2.0个百分点，单第三季度期间费用率15.7%，同比下降2.8个百分点，环比下降1.4个百分点 [1] - 公司严控费用支出，提升人均效能和运营效率，销售费用率降幅较为明显 [1] - 前三季度信用及资产减值损失合计6.9亿元，其中单第三季度减值2.8亿元，对利润率造成压力 [1] 现金流与资产负债状况 - 截至2025年第三季度末，公司现金类资产合计44.6亿元，带息债务合计89.8亿元，其中短期借款61.5亿元 [2] - 前三季度应收款项合计107.7亿元，同比降低23.7%，较2024年增长7.1% [2] - 前三季度经营性现金流量净额4.2亿元，同比增加9.1亿元，现金流改善主要系渠道结构优化及回款加强 [2] 海外市场拓展 - 公司休斯敦、沙特阿拉伯达曼、加拿大、马来西亚基地均在有序推进中 [2] - 公司收购智利建材超市企业Construmart S.A. 100%股权，10月已完成交割，将利用其渠道拓展智利及拉美市场 [2] 业务转型与行业环境 - 公司渠道转型持续推进，巩固防水主业，同时积极拓展砂粉、海外等新增长曲线 [2] - 行业面临需求下滑，市场竞争激烈 [1][2]