农化行业景气周期触底回升。根据海关数据，中国2025Q3 出口农化制剂26.12 亿美金，同比+21.61%， 出口价格为2.96 美金/公斤（25M1 为2.87美金/公斤），出口价格从年初至今呈现逐步回升的趋势。中国 作为全球主要的农化制品出口国家，凭借较低的成本及完备的供应链，具有极强的出口竞争力，看好后 续农化行业的逐步修复。 事件：10 月24 日，公司发布《2025 年第三季度报告》，2025Q3 实现收入43.81 亿元，同环比分别 +6.76%/ +13.95%，实现归母净利为3.34 亿元，同环比分别+109.13%/ +11.80%。公司业绩同比大幅增长 主要系汇兑损失减少，同时公司推动高附加区域及to C 业务规模增长所致。 事件点评 持续推动高附加值区域及to C 业务增长。公司前三季度来自北美及欧洲的收入占比为13.6%，同比+2.7 个pct，模式C 业务营收占比提升至41.39%，同比增加3.66 个pct。其中，2025Q3 的to C 模式营收占比为 43.25%，同比+5.23 个pct，环比+1.9 个pct。在高附加值区域及to C 模式的推动下，公司的盈利能力也 在持 ...