财务业绩 - 2025年前三季度营业收入107.55亿元，同比增长26.29%，归母净利润2.2亿元，同比增长62.46%，扣非归母净利润1.57亿元，同比增长40.2% [1] - 2025年第三季度单季营业收入36.80亿元，同比增长23.70%，归母净利润0.93亿元，同比增长89.62%，扣非归母净利润0.61亿元，同比增长26.90% [1] - 非经常性损益主要由固定资产、使用权资产处置损益以及出售子公司天津智锐股权产生的投资收益构成 [1] 业务驱动因素 - 灵活用工业务持续高景气，截至2025年三季度末在册岗位外包员工50,900余人，分布在通用专业类、技术研发类及通用类岗位 [2] - 海外业务持续恢复，技术服务业务高速增长，25Q3 offer金额同比增长81% [2] - 25Q3扣非净利润率同比提升，毛利率6.32%同比下滑0.55个百分点但降幅环比收窄，销售、管理、研发、财务费用率分别下滑0.29、0.62、0.03、0.05个百分点 [2] 禾蛙平台与AI技术 - 禾蛙平台运营岗位数量创新高达4.67万个，交付侧活跃人选数达13.5万个，第三季度产生offer数量3,600余个，同比增长73%，offer金额同比增长81% [3] - 2025年7月禾蛙平台举办2.0AI产品发布会，通过"一横一纵"战略构建智能体矩阵，涵盖六个"顾问赋能智能体"与三个"交易合作智能体"，覆盖客户开发、人才寻访等核心环节 [3] - AI技术有效为人力资源从业者减负提效，推动机构协同，平台吸引力显著增强，有望成为公司第二成长曲线 [3][4] 未来展望 - 预计2025-2027年公司实现营业收入148/180/213亿元，分别同比增长25%、22%、18% [4] - 预计2025-2027年实现归母净利润分别为2.8、3.4、4.0亿元，分别同比增长35%、21%、17% [4] - 灵活用工高景气叠加招聘需求恢复，公司全年业绩弹性有望释放 [4]